我国上市公司高管薪酬公司业绩相关性实证研究.pdfVIP

内 容 提 要 我国上市公司经过十余年的发展，现代公司治理雏形己基本形成，但 在高管薪酬领域还存在诸多困惑。高管薪酬激励的形式，及其优缺点和适 用条件等问题不仅困扰着众多的学者，而且也成为当前我国深化企业改 革，建立现代公司治理所面临的一项重要而紧迫的任务。 合理的薪酬具有提高企业业绩、激励高管创造价值的作用，根据契约 理论，本文从企业自身的业绩和高管人员出发，以上海证券交易所的上市 公司为样本，运用相关性分析和多元线性回归方程方法，从公司规模，公 司治理结构以及高管薪酬构成三个方面探讨了这种相关关系，实证研究表 明：公司业绩与高管持股比例正相关，但是不显著；公司业绩与高管年薪 正相关，但是这种正相关关系较弱，年薪制并未起到应有的激励效果；公 司的规模越大，公司的业绩与高管人员的薪酬之间的相关程度越小，即公 司规模与激励机制之间呈现出一种反向相关的关系；国有股比例越大，高 管薪酬与公司业绩之间的相关性就越差，激励机制就越不能起到应有的作 用，企业的契约关系越不完善。 关键字：高管 薪酬