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第十三章 中央银行金融监管运行 第一节中央银行对货币市场的监管 一、中央银行对商业票据市场的监管 ★商业汇票市场包括承兑市场、贴现市场和再贴现市场。 ★中国人民银行1997年5月22日发布的《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法》，是我国中央银行对商业票据市场进行监管的重要依据。 ★《办法》主要包括以下几方面内容： (一)对商业票据监管的一般原则 (二)对商业票据承兑的规定 (三)对商业票据贴现的规定 (四)对商业票据再贴现的规定 (五)罚则 二、中央银行对同业拆借市场的监管 ★同业拆借市场是金融机构之间相互调剂融通短期资金的市场。 ★中央银行对同业拆借市场进行监管的内容有以下几方面。 (一)基本原则 1．协调自愿、平等互利、自主成交原则； 2．短期使用的原则； 3．坚持按期归还的原则。 (二)同业拆借市场监管的几项规定 1．同业拆借参加对象的资格审定。 2．拆借资金用途的管理。 3．拆借期限和利率的控制。 4．拆借金融机构的资金安全比例限制。 5．督促商业银行建立健全自我约束机制，按照自身的资金可能和清偿能力控制拆借总量。 6．商业银行间的债券回购业务，必须通过全国统一同业拆借市场进行，不得在场外进行。 三、中央银行对国债市场的监管 ★国债市场是指以国家信用为保证的国库券、国家重点建设债券、财政债券、基本建设债券、保值公债、特种国债等的发行和交易市场。 ★我国国债发行主要采取承购包销的方式，小部分采用自愿直接认购。 ★在二级市场上交易国债，其交易价格随行就市，并遵循“时间优先、价格优先”的原则。 第二节、中央银行对资本市场监管 根据各国证券市场监管模式的差异，可以把证券市场监管体制分为三种类型。 一、集中型监管体制 集中型监管体制是指政府设立专门的全国性证券监管机构，制定专门的证券市场管理法规来实现对全国证券市场的统一管理。 二、自律型监管体制 自律型监管体制一般不设专门的证券监管机构，主要依靠证券行业的自律管理。 三、中间型监管体制 中间型监管体制是介于集中型和自律型之间的一种管理模式，它既强调集中统一的立法监管，又强调自律组织的自律管理，是集中型和自律型两种模式的相互协调、相互渗透的产物。 四、中国现行的证券监管体制和组织 执行体系 中国现行证券监管体制属于集中型监管体制，具有集中型监管体制的基本特征，同时还有与中国证券市场相关的一些特点。 1.中国证券监管体制的形成 我国证券市场监管经历了一个由分散监管到集中监管的过程。 2.中国人民银行与中国证监会的协作 （1）中国人民银行与证监会之间的职能分工； （2）中国人民银行与证监会之间建立协作关系的必要性。 五、证券交易所和证券交易服务 机构的监管 (一)对证券交易所的监管 ★对证券交易所的监管主要有3种形式： 1.注册制(或登记制)。以美国为代表。 2.核准制(或特许制、许可制)。以日本为代表。 3.认可制。以英国为代表。 (二)对证券交易服务机构的监管 ★证券交易服务机构包括： ◆证券投资咨询公司； ◆资信评估机构； ◆为证券的发行、上市或证券交易活动出具审计报告、资产评估报告或提供法律文书的会计事务所、资产评估事务所和律师事务所。 ★对证券交易服务机构的监管包括机构资格审核和从业人员资格审核。 ★对证券交易服务机构的资格审核类似于证券公司。对其从业人员的资格审核各国规定不一。 六、证券发行市场的监管 对证券发行活动的监管，主要是指对证券发行的认可监管。证券发行的认可制度有两种：注册制和核准制。 1.注册制 这一制度要求发行人在发行证券之前，应按有关法律的规定先向证券监管机构和证券交易所进行发行注册。 2.核准制，又称许可制或审批制 核准制是指证券发行人每次发行证券均应报请证券监管部门审核批准的制度。 七、证券交易市场的监管 对证券交易市场的监管主要包括对证券市场交易行为的监管和对上市公司的信息披露监管。 (一)对证券市场交易行为的监管 1.对内幕交易行为的监管 2.对市场操纵行为的监管 操纵市场的方式主要有： (1)洗售，即连续性交易； (2)对敲； (3)轧空，又称洗空； (4)信息杠杆； (5)联合操纵。