财务管理(第一章 财务管理概述).pptVIP

第一章 财务管理概述 * 实际利率的理论构成 纯利率K0 通货膨胀溢酬IP 违约风险溢酬DP 变现力溢酬LP 到期风险溢酬MP 金融市场环境对财务管理工作的影响 对筹资工作的影响 对投资工作的影响 对利润分配的影响 A B C 1 2 3 4 1 2 3 4 借贷期限 利率 A：市场预期利率上升，则长期利率高于短期利率 B：市场预期利率稳定，则长期利率等于短期利率 C：市场预期利率下降，则长期利率低于短期利率 第一章 财务管理概述 * 　　构成利率的五个方面 1、纯利率(K0) 　　　没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率(通常以无通货膨胀情况下的无风险证券的利率来代表) 2、通货膨胀补偿(IP) 　　　在未来存在通货膨胀预期的情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平以补偿其购买力损失 3、违约风险报酬(DP) 　　　违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险 4、流动性风险报酬(LP) 　　　流动性是指某项资产迅速转化为现金的可能性 5、期限风险报酬(MP) 　一项负债到期日越长，不确定因素越多，债权人承担的风险也就越大 第一章 财务管理概述 * （三）社会经济环境 市场经济是竞争性经济 社会经济形势：主要通过商品市场和劳动力市场对财务管理构成环境影响 国家经济政策 西方财务学中经济周期各阶段财务对策 复 苏 繁 荣