豆类本周先抑后.doc免费

?品种周报·豆类 周报 ?定期 ? 品种周报·豆类 周报 ? 定期报告 ? 2011年05月20日 星期五 ? 中期研究院·产品系列 ? 天气炒作升温， 天气炒作升温，豆类本周企稳 ? 基础研究 基础研究部 研究员：张莉 zhanglibj@ ? 豆类本周先抑后扬 连豆本周（5.16-5.20）行情先抑后扬，周一走势平稳，期价在开盘价下方窄幅震荡，成交也一般。周二受外盘走低、原油下跌以及国家再次抛储的影响，连豆期价开盘后便向下探底，主力合约最低下探至年内新低4326，收于4255，日跌0.73%，成交量和持仓量也迅速放大。周三，美盘收涨，连豆高开震荡，以小阴线收盘。周三晚间，CBOT大豆在玉米、小麦大幅上涨的带动下大幅上涨，但国内连豆周四高开后震荡下行收出阴线，并未能跟随外盘走势上涨，表现疲弱。本周五连豆继续企稳，开盘后窄幅震荡，尾盘向上拉升收出阳线，并收于本周最高点4426。 本周连豆粕的行情呈现V型反转的形态，经过周一的平稳运行后，周二大跌0.83%，日内下探至3210的低点。周三和周四虽然收出小阴线，但期价底部有所回升，并突破了5日和10日均线的压制。周五更是大幅上涨1.11%，收于3300的本周最高点。 受北美潮湿和冰冻天气的影响，以及玉米和小麦上涨的带动，美豆本周除周一外均录得阳线，其中周二上涨1.10%，周三更是大涨2.65%，周四在基本面没有变化的情况下收平。 图1：豆一1201合约走势 图2：豆粕1201合约走势 资料来源：中期研究院 大豆现货价格基本维稳，进口价格略有下调 本周前期，国内港口进口大豆销售价格普遍下调50元/吨，集中在3950-4100元/吨。东北地区大豆收购价格集中在3740-3920元/吨，部分地区大豆收购价上调20元/吨。国内主要地区油厂大豆采购价格本周继续保持平稳，集中在3660-3820元/吨。本周后期，大豆现货价格保持稳定，未进行调整。 豆粕方面，本周国内主要市场豆粕销售价格略有调整，部分地区下调10-30元/吨，普遍集中在2880-3160元/吨之间。本周国内大多数油厂仍保持挺价观望的状态，市场成交基本处于低迷状态。 图3：大豆、豆粕现货价格走势 资料来源：WIND，中期研究院 三、北美天气炒作升温，阿根廷大豆产量不确定性增加 近期，美国玉米和小麦种植带出现潮湿冰冻天气，导致玉米播种进度大大低于往年，受此影响，农户将有可能在玉米地上改种大豆，进而使大豆种植面积高于预期，这将对大豆期价的上行形成制约。同时，未来天气的情况仍不容乐观，在影响玉米播种进度的同时也会影响大豆的播种进度，进而对大豆期价形成利多的影响。综合来看，北美的天气因素对大豆期价的作用利多利空因素交织，后期将是需要重点关注的影响因素。 总部位于德国汉堡的行业刊物《油世界》周二表示，因农户扩大大豆种植面积，巴西2011年大豆作物产量可能触及纪录新高，达到7300-7360万吨，高于之前市场的预期。 阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，上周阿根廷农户的大豆收割工作进展良好，但单产水平意外偏低。由于阿根廷3月天气干燥炎热，损及大豆产量，影响晚种大豆生长，使大豆单产意外偏低，预计阿根廷本年度大豆单产约为每公顷2.7吨。阿根廷是全球最大的豆油和豆粕供应国，大豆单产的变化将进一步影响后期豆油和豆粕的供应。 交易所在周度报告中称，除此之外，目前的收割工作进展良好。交易所还称，北部地区单产水平较高，或可帮助补偿其他地区产量的意外损失。交易所维持4920万吨产量预估，并称现阶段产量不大可能超过这一水平，交易所对大豆产量的预测低于该国农业部预估的5040万吨。 四、国家稳定物价意图坚决，政策性抛储不断 本周，国内进行了两次政策性抛储，5月17日（周二），在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行了国家临时存储大豆竞价销售交易会，计划销售2008年产移库大豆30.01万吨。5月20日（周五），在 哈尔滨国家粮食交易中心组织了“2011年 黑龙江省省级储备大豆竞价销售交易会”，此次交易计划上市2008年 黑龙江省产大豆约3.43万吨。本周的两次大豆竞拍最终均有流拍告终，这已是今年来国储大豆连续第5次全部流拍，是今年2月份以来黑龙江省储大豆市场第13次流拍。今年以来，油脂企业亏损严重，市场需求低迷，政策性大豆抛储数次竞拍流产也显示了市场主体信心的不足。目前国内油厂亏损问题突出，油脂油料市场行情低迷，国家临储大豆流拍也在市场预料之中。但从目前的情况看，虽然数次流拍，国家控制物价的决心没有改变，预期仍将不定期的进行大豆投放，以期通过增加大豆供给来稳定豆油价格。而国家继续抛储的预期也给大豆期价形成了压制作用。 图4: 黑龙江省储大豆历次拍