2007徐工科技偿债能力分析.docVIP

徐工科技2007年年末偿债能力分析 一、企业简介：???????徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。???????公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。 二、企业2007年偿债能力指标的计算：???????（一）短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产÷流动负债=2118636512.96÷1697119330.34=1.25 2、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]=7.17 3、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]=3.19????????? 4、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=(2118636512.96-945355351.48)÷1697119330.34=0.69??? 5、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债?=(386336489.16+118069692.36) ÷1697119330.34=0.297 ??（二）?长期偿债能力指标 1、??? 资产负债率=(负债总额÷资产总额)X100%=（1834658908.66÷3023254210.93）X100%=60.68% 2、??? 产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=（1834658908.66÷1188595302.27）X100%=154.36% 3、??? 有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]X100% [1834658908.66÷(1188595302.2770)]X100%= 166.54% 4、??? 利息偿付倍数=(税前利润+利息费用)÷利息费用?=8522）22=3.64 三、企业偿债能力的分析： （一）短期偿债能力的分析 1、历史比较分析 通过附件中徐工科技2007年和2006年的资料，进行比较分析。该企业实际指标值如下表： 财务指标 2007年末值?? 2006年末值?? 差额 流动比率 1.25 1.09 0.16 应收账款周转率 7.17 31.71 -24.54 存货周转率 3.19? 4.57 -1.38 速动比率 0.69?? 0.43 0.26 现金比率 0.297 0.11 0.187 （1）流动比率分析??????从上表我们可以看出，该企业2007年末值?流动比率实际值高于2006年末值实际值，说明该企业的偿债能力比上年提高了。?流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，?流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。 （2）应收账款和存货的流动性分析???????从上表可以看出，该企业应收账款周转率低于上年值，存货周转比率也比上年有所降低，说明该企业应收账款和存货存在问题。 （3）速动比率分析???????进一步评价企业偿债能力，还需要要比较速动比率。通过上表可以看出徐工科技2007年末速动比率比2006年末有所提高，说明该企业偿还流动负债的能力提高。而表中反映的应收账款周转率和存货周转率都低于上年值，说明该企业应收账款和存货存在较大问题。但是速动比率为什么会提高呢？我们通过附