高级财务管理14企业破产、重组和清算.ppt

《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 《基础会计学》第3版 * * 第一节 企业破产概述 一、风险的内涵 (一)风险的定义 风险是指特定环境下由于未来各种不确定性因素的影响使利益主体产生损失的可能性。 (二)风险与损失 风险大多是指损失发生的可能性，是对事物发展未来状态的看法。 风险中的损失是指利益主体(风险承担者)不愿看到的后果(风险厌恶)，是一种无回报的经济价值的减少。它可包括直接损失与间接损失、纯粹损失与机会损失等。 《高级财务管理》（第三版） * * (三)风险与危险 风险是指结果的不确定性或损失发生的可能性，危险一般是使损失事件更易于发生或损失事件一旦发生会使得损失更加严重的环境。危险是影响风险的一种环境性因素，是导致风险水平增加的原因，但要注意不是风险因素。 危险更增强了风险的不利方面，其实风险有两方面含义，既有损失发生的可能性，也有收益发生的可能性，否则就不会有人去承担风险。因此，风险又可定义为未来结果对期望的偏离。如Arthur Williamson所言：“在给定的情况下和特定的时间内，那些可能发生的结果间的差异。如果肯定只有一个结果发生，则差异为零，风险为零；如果有多种可能结果则有风险，且差异越大风险越大。”在这里，风险与机会并存。 《高级财务管理》（第三版） * * (四)风险与不确定性 任何一种存在风险的情况都是不确定的，但在没有风险的情况下也存在不确定性。 风险与不确定性的区别还在于利益主体对相关信息的认知和掌握上。 随着利益主体的认知能力的提高和所掌握的新的信息的增多，不确定性决策可能转化为风险决策。若引入主观概率，则不确定性决策与风险决策在计量上就没有区别。(五)风险与风险暴露 一般来说，利益主体在特定环境下所承受的特定风险，即风险暴露。 对企业来说，所谓风险暴露是指企业在各种业务活动中容易受到风险因素影响的资产和负债的价值。企业所面临的风险水平的高低不仅取决于风险因素波动性或不确定性的大小，更重要的是取决于其对特定风险因素的暴露程度。 《高级财务管理》（第三版） * * 二、财务风险的含义 狭义的财务风险，是指由于企业举债筹资而给股东收益带来不确定性，甚至导致企业破产的可能性。在这里财务风险与负债有关，若没有债务，企业则不存在财务风险。该定义是与企业财务目标为“股东财富最大化”相一致的。 广义的财务风险，是指企业财务活动中由于各种不确定性因素的影响导致企业价值增加或减少的可能性，从而使各利益相关者的财务收益与期望收益发生偏离。广义财务风险的定义是与企业财务目标为“企业价值最大化”和“相关者利益最大化”相一致的。 《高级财务管理》（第三版） * * 三、财务风险的影响因素 (一)外部环境因素 1.不可预料的灾害 2.国际、国内政治和法律、法规因素 3.市场的波动 4.企业经营对外部环境的敏感性 (二)内部管理因素 1.企业是否建立了健全的内部控制制度 2.供、产、销环节控制是否合理 3.企业管理者的素质 4.企业的资产结构状况 《高级财务管理》（第三版） * * 四、企业破产的内涵 (一)技术性的破产 技术性的破产又称技术性的无力偿债，是指由于财务管理技术的失误，造成企业不能偿还到期债务的现象。 (二)事实性的破产 事实性的破产又称破产性的无力偿债，是指债务人因连年亏损，负债总额超过资产总额(即资不抵债)而不能清偿到期债务的现象。 (三)法律性的破产 法律性的破产是指债务人因不能清偿到期债务而被法院宣告破产。 《高级财务管理》（第三版） * * 五、企业破产的法律规定 企业破产法是调整企业破产及其财产处理过程所产生的各种社会关系的法律规范的总称。破产法中既有实体规范，也有程序规范。 2006年8月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议通过了《中华人民共和国企业破产法》（以下简称《破产法》），自2007年6月1日起施行。该法适用于企业法人。企业法人以外的组织的破产清算，也参照该法进行。 《破产法》共12章136条，在许多方面有所突破，主要包括：适用范围扩大、引入管理人制度、重视债权人自治、引入重整制度、规制破产不当行为、强化破产责任、担保债权优先职工债权、规定金融机构破产程序和首提跨境破产等。 《高级财务管理》（第三版） * * 《破产法》第2条规定：“企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，依照本法规定清理债务。”“企业法人有前款规定情形，或者有明显丧失清偿能力可能的，可以依照本法规定进行重整。” 达到破产界限须同时满足下列两个条件： (1)不能清偿到期债务； (2)资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力。 第(1