电大企业集团财务管理计算题.docVIP

4．甲公司已成功地进入第八个营业年的年末，且股份全部获准挂牌上市，年平均市盈率为15。该公司2009年12月31日资产负债表主要数据如下：资产总额为20000万元，债务总额为4500 甲公司现准备向乙公司提出收购意向（并购后甲公司依然保持法人地位），乙公司的产品及市场范围可以弥补甲公司相关方面的不足。2009年12月31日B公司资产负债表主要数据如下：资产总额为5200万元，债务总额为1300 甲公司收购乙公司的理由是可以取得一定程度的协同效应，并相信能使乙公司未来的效率和效益提高到同甲公司一样的水平。 要求：运用市盈率法，分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估算。 （1）基于目标公司乙最近的盈利水平和同业市盈率； （2）基于目标公司乙近三年平均盈利水平和同业市盈率。 （3）假定目标公司乙被收购后的盈利水平能够迅速提高到甲公司当前的资产报酬率水平和甲公司市盈率。 解：（1）乙目标公司当年股权价值=480×11=5280（万元） （2）乙目标公司近三年股权价值=440×11=4840（万元） （3）甲公司资产报酬率=3700/20000=18.5% （4）乙目标公司预计净利润=5200×18.5%=962（万元） （5）乙目标公司股权价值=962×15=14430（万元） 11.某企业2009年产品销售收入12000万元，发生的销售退回40万元，销售折让50万元，现金折扣10万元．产品销售成本7600万元．年初、年末应收账款余额分别为180万元和220万元；年初、年末存货余额分别为480万元和520万元；年初、年末流动资产余额分别为900万元和940万元。 要求计算：（1）应收账款周转次数和周转天数；（2）存货周转次数和周转天数；（3）流动资产周转次数和周转天数。 解：销售收入净额＝12000-40-50-10＝11900（万元） 应收账款的周转次数＝11900／（180+220）／2＝59.5（次） 应收账款的周转天数＝360／59.5＝6.06（天） 存货的周转次数＝7600／（480+520）／2＝15.2（次） 存货的周转天数＝360／15.2＝23.68（天） 流动资产的周转次数＝11900／（900+940）／2＝12.93（次） 流动资产的周转天数＝360／12.93＝27.84（次） 5．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权，相关财务资料如下： 甲企业拥有6000万股普通股，2007年、2008年、2009年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元，所得税率25%；该集团公司决定选用市盈率法，以甲企业自身的市盈率20为参数，按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。 要求：计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。 5.解： 甲企业近三年平均税前利润＝（2200+2300+2400）/3＝2300（万元） 甲企业近三年平均税后利润＝2300×（1-25%）＝1725（万元） 甲企业近三年平均每股收益＝税后利润/普通股股数 ＝1725/6000＝0.29（元/股） 甲企业每股价值＝每股收益×市盈率 ＝0.29×20＝5.8（元/股） 甲企业价值总额＝5.8×6000＝34800（万元） 集团公司收购甲企业60%的股权，预计需支付的价款为： 34800×60%＝20880（ 万元） 9.某企业2009年末现金和银行存款80万元，短期投资40万元，应收账款120万元，存货280万元，预付账款50万元；流动负债420万元。 试计算流动比率、速动比率，并给予简要评价。 9.解： 流动资产＝80+40+120+280+50＝570（万元） 流动比率＝流动资产／流动负债＝570／420＝1.36 速动资产＝流动资产－存货－预付账款＝570-280-50＝240（万元） 速动比率＝速动资产／流动负债＝240／420＝0.57 由以上计算可知，该企业的流动比率为1.36＜2,速动比率0.57＜1,说明企业的短期偿债能力较差，存在一定的财务风险． 6．A公司2009年 资产负债表（简表） 2009年 资产项目 金额 负债与所有者权益项目 金额 流动资产 固定资产 50000 100000 短期债务 长期债务 实收资本 留存收益 40000 10000 70000 30000 资产合计 150000 负债与所有者权益合计 150000 假定A公司2009年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，现金股利支付率为40%。公司营销部门预测2010年销售将增长12%，且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时，为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。 要求：计算2010年该公司的外部融资需要量。 6.解： （1）A