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新型城镇化建设与资本市场改革发展 　推动新型城镇化建设能够扩大内需，保证增长、投资和消费并举，有助于促进中国经济的可持续发展，同时有利于推动 产业结构转型。资本市场作为一种市场化的资源配置方式，其在推进我国新型城镇化建设过程中具有无可替代的作用。 　　2013年是全面贯彻落实 十八大精神的开局之年。十八大报告提出：“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。”其中，“新四化”同步发展是解决中国现代化建设发展过程中突出矛盾的重大战略，而新型城镇化是这项重大战略中的重要一环。 　　　新型城镇化建设之路 　　从根本上说，城镇化是一个以人为中心的、受众多因素影响的、极其复杂多变的系统转化过程，是从传统社会向现代文明社会的全面转型和变迁。它包括人口城镇化、地域城镇化、经济活动城镇化、生活方式城镇化四个方面，其根本目的在于改善民生，实现城乡协调发展。但在我国过去几十年的城镇化进程中，由于过于追求城市规模，盲目扩张，出现了城镇化滞后于工业化、土地城镇化快于人口城镇化、城乡分割的二元政策体系、城镇社会安全网缺位以及高耗能、高污染等一系列问题。新型城镇化就是要改变这一格局，使我国的城镇化成为以城乡统筹、城乡一体、产城互动、节约集约、生态宜居、和谐发展为基本特征的城镇化。 　　从2012年底召开的中央经济工作会议来看，新型城镇化主要包括三方面工作： 　　一是要构建科学合理的城市格局，大中小城市和小城镇、城市群要科学布局，与区域经济发展和产业布局紧密衔接，与资源环境承载能力相适应； 　　二是要把有序推进农业转移人口市民化作为重要任务抓实抓好； 　　三是要把生态文明理念和原则全面融入城镇化全过程，走集约、智能、绿色、低碳的新型城镇化道路。 　　　　资本市场可发挥独特作用 　　在推进我国新型城镇化建设的过程中，资本市场作为一种市场化的资源配置方式，具有无可替代的功能。 　　首先，新型城镇化建设的多元化融资模式离不开资本市场的介入。目前，我国城镇化建设的几种主要融资模式正面临“瓶颈”，与此相对的，城镇化加速推进阶段的重要特征之一就是需要大量资金投入，二者之间的缺口，需要依靠多元化融资模式的创新来填补。资本市场能够在这一过程中发挥积极的作用，主要表现在以下两方面： 　　一是在市政债的试点发行方面。在城市基础设施建设融资中，国外发展最成熟的一种直接融资手段是发行市政债券。参考 美国、日本和 英国市政债券市场的特点，我国在完善债券市场化发行机制、市场约束、风险分担机制、强化偿债能力的基础上，可以逐步探索、改革现有债券品种，在市场较为成熟的情况下，进行市政收益债试点。尝试将用于市政项目的地方政府债与用于其他国计民生的地方政府债券分离，逐步过渡为国际上成熟的“谁举债、谁使用、谁偿付”的市政债模式。 　　二是在发行股票、设立产业基金、资产证券化等直接融资手段的运用方面。政府可以对资产进行整合配置，将其中的核心优质资源打包，成立专门的公司，在达到企业上市标准后，进行上市融资。也可以鼓励社会资本设立污水处理、燃气热力生产、文化、教育、医疗、养老等经营性领域的产业化投资基金，引导民间私人资本、保险基金等进入市政建设领域。此外，对于可以产生稳定的、可预测的现金流收入的项目，可以通过资产证券化的形式，将基于基础设施或资产的现金流收入与原始权益人完全剥离，过户给特设 信托机构，后者通过内部增信和外部增信等方式取得较高的信用评级，然后将债券发售给资本市场的投资者。 　　其次，资本市场能够助力城镇化过程中的产业结构调整。新型城镇化的推进必然伴随大规模的产业结构调整，而产业结构调整的实质是部门间的要素流动和产权交易。资本市场能够从技术上和制度上有效地解决要素转移和产权交易的困难，从而解决产业结构调整中资产专用性与体制进入壁垒的矛盾，同时，将资产风险分摊给众多持有者，减少产业结构调整中的经济震荡。不仅如此，资本市场还可以为城镇化过程中具有良好发展机遇的商业零售、建筑、医疗、文化娱乐等行业提供融资并购平台，推动其发展壮大和并购整合，形成蓬勃发展的行业生态。 　　　　需进一步深化资本市场改革 　　为充分发挥资本市场在经济发展以及结构调整中的作用，首先，必须进一步推动资本市场本身的改革与发展。资本市场的改革与发展涉及诸多方面，包括：发行体制的改革、多层次资本市场的建设、 上市公司治理结构的完善、机构投资者的发展、投资者保护制度的完善、多层次商品市场的建设、稳步推进对外开放等。 　　其次，要以证券 期货监管体制改革为突破口。我国证券期货的监管体制既不同于欧美发达市场的监管，又有别于国内其他传统消费金融业的行业监管，尤其是在