第4章工程项目经济效果比较和方案选择.pptVIP

工程经济学─第四章 4.1 独立方案选择 各评价对象（方案）不具有相关性，即一个方案是接受还是拒绝都不影响其他方案的决策 。独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，即只需检验它们是否能够通过净现值、净年值或内部收益率指标的评价标准。因此，多个独立方案与单一方案的评价方法是相同的。 利用一些基本指标和判据（如NPV0，NAV0）来评价一个方案在经济学上称为绝对效果检验。 例 两个独立方案A和B，其现金流如下所示，试判断其经济性。（ic=15%） 净现值 NPVA=25.8 NPVB=-49.4 净年值 NAVA=5.14 NAVB=-9.85 内部收益率 IRRA=18.3% IRRB=8.1% 对于独立方案而言，经济上是否可行的判据是其绝对经济效果指标是否优于一定的检验标准。不论采用净现值、净年值和内部收益率中哪种评价指标，评价结论都是一致的。 4.2 互斥方案选择 各评价对象（方案）是相关的，即一个方案被接受，则其他方案就要被拒绝。 此时的决策问题分两个步骤： 绝对效果检验 相对效果检验 1.某公司可以用分期付款的方式来购买一台标价22000美元的专用机器，定金为2500美元，余额和利息在以后五年末均匀地分期支付，利息率为8％。但现在也可以用一次支付现金19000美元来购买这台机器。如果这家公司的基准收益率为10％，试问应该选择哪个方案？（用现值成本法） 2.为保证某种产品的产量达到某一水平，有三个建厂方案：方案Ⅰ是建一条自动化生产线，需一次性投资500万元，年经营成本50万元；方案Ⅱ是建一条半自动化生产线，需一次性投资350万元，年经营成本60万元；方案Ⅲ是建一条机械化生产线，需一次性投资200万元，年经营成本85万元。设3个方案的寿命期相同。如所在部门的基准投资收益率Rc=10%，试采用年计算费用法选择最优方案。 3.生产某产品可供选择的工艺方案有三个，甲方案机械化程度较低，年固定成本10万元，单位产品可变成本2万元；乙方案机械化程度较高，年固定成本 30万元，单位产品可变成本1.5万元；丙方案为自动化方案，年固定成本60万元，单位产品可变成本1万元。试分析如何根据不同产量水平采用最合适的工艺方案。 (F/P,5%,1)=1.050;????? (F/P,5%,5)=1.276;???? (P/F,5%,5)=0.7835;(F/A,5%,5)=5.526;???? (A/F,5%,5)=0.18097;(A/P,5%,5)=0.23097;?? (P/A,5%,5)=4.32935．某企业新建一条生产线，该项目的建设期5年。每年年初向银行借款500万元，年利率为5%。问第5年年末该企业共应支付给银行本利和多少？（结果保留小数点后两位）36．某项目有3个技术方案，它们的年销售收入都相同，但投资和年经营成本各不相同，各方案的基本数据如下表，假如行业基准投资回收期PC=5年。试采用追加投资回收期法比较三个方案的优劣。方案 投资（万元） 年经营成本（万元）1 100 302 132 223 156 18 解 第一步：先把方案按照初始投资的递增次序排列如上表 第二步：选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案 这里选定全不投资方案 第三步：选择初始投资较高的方案A1与A0进行比较 A1优于A0，则将A1作为临时最优方案，替代方案A0，将A2与A1比较。 第四步：重复上述步骤，直到完成所有方案的比较，可以得到最后的最优方案。 A2与A1比较： A1优于A2 A3与A1比较： A3优于A1 故A3为最优方案 性质：投资增额净现值法的评价结论与按方案的净现值大小直接进行比较的结论一致。 证明： 仍见上例： 故A3最优 三、投资增额收益率法（差额内部收益率） 投资增额收益率法：通过计算两个互斥方案现金流量差额的内部收益率来判定方案的优劣 步骤 第一步：先把方案按照初始投资的递增次序排列如上表 第二步：选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案 第三步：选择初始投资较高的方案与初始投资少的方案进行比较 第四步：重复上述步骤，直到完成所有方案的比较，可以得到最后的最优方案。 计算现金流量差额的收益率，并以是否大于基准贴现率i0作为评选方案的依据。 注意： 仍用上例： 为了使得现金流量过程符合常规投资过程，要求计算现金流量差额时，用投资大的方案减去投资小的方案。 A1与A0比较： 使投资增额（A1-A0）的净现值为0，以求出内部收益率 可解出 （基准贴现率） 所以，A1优于A0 A2与A1比较： 解出 所以，A1优于A2 A3与A1比较： 解出 所以，A3是最后的最优方案 问题 能不能直接按各互斥方案的内