2008年第五届浙江省财会信息化竞赛试题.docVIP

第三题 财务管理（20分） (一)资料： 某企业2007年简化了的资产负债表如下： 某企业2007年12月 资 产 负债及所有者权益 货币资金 200 短期借款 500 应收账款 800 应付账款 400 存货 2200 应付费用 300 流动资产小计 3200 流动负债小计 1200 长期投资 350 长期负债 1800 固定资产净额 4500 投入资本 4000 无形资产 150 盈余公积 1200 资产总计 8 200 权益合计 8 200 根据该企业历史资料分析，其营业收入与货币资金、应收账款、存货、短期借款、应付账款、应付费用等项目成正比例，该企业2007年销售收入7 500万元，净利润1 500万元，年末支付现金股利600万元，普通股股数400万股，无优先股。假设企业销售收入超过8 000万元范围时, 固定资产则必须增加1000万元的投资。根据预测，2008年营业收入预计可达9 000万元,其中变动成本率60%,固定成本1400万元。该公司所得税税率为33%。 该公司目前资本结构如下：长期负债（年利率6%）1800万元；普通股（面值10元）4000万元；留存收益1200万元。根据生产发展需要，该公司拟再筹资200万元，现有两个方案可供选择： （1）通过借款100万元，利率为7%；并发行新股8万股，每股面值10元，每股发行价12.5元，发行费用为每股1元,股利固定增长率为5%。 （2）按溢价发行公司债券150万元，其面值120万元，利率为6.5%，发行费5万元；并按面值10元发行新股5万股，发行费用为每股1元,股利固定增长率为5%。 （二）要求：（计算结果小数点后保留2位数） （1） 计算该公司2007年销售净利率、股利支付率、每股股利。 （2） 计算该公司2008年销售增长率；假设2008年该公司股利支付率增加5%，公司销售净利率增加5%，采用销售额比率法计算分析该公司2008年需要对外筹集多少资金？ （3） 计算两种新增资金方案各自的个别资金成本及综合资金成本。 （4） 计算两种筹资方案下的每股收益无差别点的息税前利润及每股收益。 （5） 计算每股收益无差别点下两方案各自的财务杠杆系数。 （6） 企业2008年再筹资后预计息税前利润是多少?不考虑风险因素，该企业应选择哪一种方案筹资？此时的经营杠杆系数是多少？ （7） 假如该企业2008年销售收入增长30%，计算息税前利润增长率及每股收益无差别点下两方案各自的每股收益增长率。 第四题 财务管理（20分） （一）资料：下面为某公司资产负债表及损益表。 表一 某公司2007年12月31日资产负债表 单位：万元 项 目 年初数 年末数 流动资产 现 金 880 1 550 短期投资 132 60 应收帐款 1 080 1 200 预付账款 200 250 存 货 808 880 流动资产合计 3 100 3 940 非流动资产 长期股权投资 300 500 固定资产： 固定资产原价 2 500 2 800 减：累计折旧 750 880 固定资产净值 1 750 1 920 无形及递延资产： 无形资产 50 40 资产总计 5 200 6 400 流动负债： 短期借款 200 150 应付帐款 600 400 应付工资及福利费 180 300 未付股利 500 800 一年内到期的长期负债 120 150 流动负债合计 1 600 1 800 长期负债： 应付债券 100 200 长期借款 200 300 长期负债合计 300 500 股东权益： 股 本 1 500 1 800 资本公积 500 700 盈余公积 800 1000 未分配利润 500 600 股东权益合计 3 300 4 100 负债及股东权益合计 5 200 6 400 表二 某公司2007年12月损益表 单位：万元 项 目 本年累计 上年累计 一、营业收入 15 000 11 500 减：营业成本 8 500 6 500 营业税金及附加 750 515 销售费用 540 485 管理费用 60 50 财务费用（利息费用） 840 750 加：投资收益 70 56 二、营业利润 4 380 3 256 加： 营业外收入 50 60 减：营业外支出 30 50 三、税前利润 4 400 3 266 减：所得税（40%） 1 760 1 306 四、税后净利 2 640 1 960 2007年该公司发行在外股票数1 200万股， 2007年其平均市价55.5元/股。 该公司2006年销售净利润为17.04%，总资产周转率为2.4次，平均权益乘数为1.6，平均每