第二讲国际货币体系.pptVIP

* * （二）布雷顿森林体系崩溃的内在原因 “特里芬难题”（Triffin Dilemma） 为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。美元的这种两难，是美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬在1960年《黄金与美元危机》一书中进行了探讨，故又被称为特里芬两难（Triffin Dilemma）。 * * 三、布雷顿森林体系的解体 * * （一）美元地位的变化与美元危机 第一次美元危机及其拯救。危机爆发前，资本主义世界出现了相对美元过剩，有些国家用自己手中的美元向美国政府兑换黄金，美国的黄金储备开始外流。1960年，美国对外短期债务首次超过了它的黄金储备额。人们纷纷抛售美元，抢购美国的黄金和其他经济处在上升阶段的国家的硬通货（如马克）。 * * （二）挽救危机的措施 为了维持外汇市场的稳定和金价的稳定、保持美元的可兑换性和固定汇率制，美国要求其他资本主义国家在国际货币基金组织的框架内与之合作，稳定国际金融市场。到1962年为止，美国分别与若干主要工业国家签订了“互惠信贷协议”（Swap Agreement），在基金组织的框架内建立了“借款总安排”（General Arrangement to Borrow）和“黄金总库”（Gold Pool）。 * * （三）第二次美元危机及其拯救 20世纪60年代中期，越战的扩大，美财政金融状况明显恶化，国内通胀加剧，美元对内价值不断贬值，美元同黄金的固定比价又一次受到严重的怀疑。受1967年英镑危机的影响，外汇市场上的投机浪潮于1968年初转向美元，爆发了第二次较大规模的美元危机。仅仅在半个月内，美国就流失了14亿美元的黄金储备，凭“黄金总库”和美国的黄金储备，已无力维持美元与黄金的固定比价，1968年3月，美国不得不实行“黄金双价制”。 * * （四）第三次美元危机及其拯救 1971年美国对外短期负债与黄金储备的比率已经达到战后历史上的最高点。面对猛烈的危机，尼克松政府不得不于8月15日宣布实行“新经济政策”，停止美元与黄金的兑换，限制美国的进口，对进口商品增收10％的临时附加税，并压迫联邦德国和日本等国实行货币升值，以图改善美国的国际收支。在极度混乱的情况下，十国集团于1971年12月18日达成一项妥协方案“史密森氏协议”。 * * （五）“史密森氏协议”的主要内容 美元对黄金贬值7.89％，从35美元等于1盎司黄金贬到38美元等于1盎司黄金。 一些国家的货币对美元升值。 扩大汇率波动幅度，将汇率波动的允许幅度从原来的平价±l％扩大到±2.25％，其意图是增加货币制度的灵活性和弹性。 美国取消10％的进口附加税。 * * 第四节 牙买加国际货币体系 一、牙买加货币体系的形成 二、《牙买加协定》后国际货币制度的运行 三、对《牙买加协定》后国际货币体系的评价 * * 一、牙买加货币体系的形成 * * （一）20国委员会与临时委员会 * * （二）《牙买加协定》及其主要内容 浮动汇率合法化。 黄金非货币化。 提高SDR的国际储备地位，修订SDR的有关条款，以使SDR逐步取代黄金和美元而成为国际货币制度的主要储备资产。 扩大对发展中国家的资金融通。 增加会员国的基金份额。 * * 二、《牙买加协定》后国际货币制度的运行 * * 三、对《牙买加协定》后国际货币体系的评价 牙买加体系的积极作用 牙买加体系的弊端 * * 牙买加体系的弊端 多种货币储备体系存在结构缺陷 储备货币之间频繁的转换加剧了汇率的波动 多种货币储备体系存在储备货币供应的数量缺陷 储备货币供应的多渠道，易于造成储备货币供应的数量失控； * * 第五节 国际货币制度改革 一、国际货币制度改革的主要方案与建议 二、国际货币制度改革的主要问题 三、国际货币制度改革中的基本矛盾及展望 一、国际货币制度改革的主要方案与建议 创立国际商品储备货币 国际货币基金组织的“替代账户” 恢复金本位制 建立国际信用储备制度 设立汇率目标区 * * 创立国际商品储备货币 阿尔伯特.哈特（Alberta Hart）、尼古拉.卡尔多（Nicholas Kaldov）和简.丁伯根代表提出。 （1）建立一个世界性的中央银行，发行新的国际货币单位，其价值由一个选定的商品篮子决定，商品篮子由一些基本的国际贸易产品特别是初级产品构成，这些商品应具有同一性，并可以储藏，各种商品在篮子中的比重或权数取决于它们在国际贸易中的地位； （2）现有的特别提款权将被融合在新的国际储备制度中，其价值重新由商品篮子决定。其他储备货币将完全由以商品为基础的新型国际货币取代； （3）世界性的中央银行将用国际货币来买卖构成商品货币篮子的初级产品，以求达到稳定初级产品价