旅游财务管理3.ppt

* 普通年金现值的计算 　　年金现值与年金终值的计算正相反，它是每期等额款项收付的复利现值之和 。 * 0 1年末 2年末 3年末 1000元 1000元 1000元 926元 857.3元 793.8元 年金现值2577.1元 　假设年利率为8％，计算每年1000元的3年期普通年金现值为： 故： * 年金现值系数Annuity Discount Factors 公式中的　　　　是年金现值系数，用符号（P/A,i,n）表示，可查年金现值系数表获得。 仍是上例： =1000×2.5771 =2577.1(元) * 　[例]中原公司为了提高产品质量，拟购置一台自动化生产设备。假设有两个付款方案可供选择： 　（1）A方案：现在一次性付款800000元。 　（2）B方案：分六期付款，从现在起，每年末付款150000元，6年共计900000元。 　　要求：若银行借款利率为9%，复利计息。请为中原公司作出决策。 * B方案付款现值＝150000×（P/A,9%,,6） 　　　　　　 ＝150000×4.4859 　　　　　　 ＝672885（元） 采用A方案比采用B方案多付款127115元 (800000-672885) ，选择B方案。 * 　　例：某饭店发行1000份面值为1000元、期限5年、年利率8％的债券，本金5年后到期一次归还，利息每半年支付一次，发行时市场利率为6％，计算债券的发行价格是多少? 解：本金的现值 利息的现值 债券售价＝1085.31元 =744.1(元) =341.21(元) 课堂练习 * 　　企业5年前发行的一种期限20年，到期一次还本的债券，每张面值1000元，每年年末计付一次利息，票面利率为7%，第5次利息刚刚支付。最近企业又按面值发行了一种与老债券风险相当的债券，票面利率为8%。 　　要求：计算老债券目前的市价应为多少？ 课堂练习 i=8%,n=15,A=1000×7%=70 P=70×(P/A,8%,15)+1000×(P/S,8%,15) =70×8.5595+1000×0.3152 =914.37（元） 老债券目前市价应为914.37元。 * * 　　由年金现值公式可推导出年金的计算公式为： 年金＝年金现值/年金现值系数 资本回收问题 * 　　例：某旅游公司以10%的利率借得资金10000元，投资于某个合作期限为10年的项目，问该公司每年至少要收回多少现金才是有利的？ A=10000/6.1446=1627（元） 　即该公司每年需要至少收回1627元以上，才能归还贷款本年并有利可图。 解： 总 结 * 各系数之间的关系 互为倒数关系 复利终值系数与复利现值系数 偿债基金系数与年金终值系数 资本回收系数与年金现值系数 遵循的步骤 * 完全地了解问题 判断这是一个现值问题还是一个终值问题 画一条时间轴 标示出代表时间的箭头，并标出现金流 决定问题的类型：单利、复利、年金问题 解决问题 ?时间价值计算的灵活运用 * 　　知三求四的问题：给出四个未知量中的三个，求第四个未知量的问题。四个变量：现值、终值、利率、期数、（年金）。　 　　年内计息的问题：在实际生活中通常可以遇见计息期限不是按年计息的，比如半年付息（计息）一次。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * 第二章 货币时间价值与风险收益 第一节 货币时间价值原理 第二节 风险 * 问题 　　按年利率9%（单利）计算，要在3年后获得100元，现应在银行存入多少元？ S＝P·(1+i·n) ＝78.74(元） * 2.单利现值 　　根据期末本利和（终值）倒求出期初的本金称为现值。 　　票据贴现的特殊贴现值计算　 I――贴现利息 * 2.单利现值 　　例　会展公司销售产品收到对方开来的一张3个月的带息商业承兑汇票，票面金额为150000元，票面利率为6%。假设会展公司在一个月后，因急需现金，持票向银行贴现，贴现率为9%，企业可得多少现金？ ＝149966.25 * 课堂练习 　　某会展公司持有一张经承兑后的商业汇票，票面额为10万元，期限为4个月，该票据票面利率为月利8‰ ，20天后因急于用款，向开户银行申请贴现，月贴现率为9‰，计算该会展公司贴现后实收金额为多少? 票据利息＝100000(8‰/30)×12