私募股权投资基金概述.ppt

* 基金管理公司是指依据有关法律法规设立的对基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理的公司。证券投资基金的依法募集由基金管理人承担。基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。 基金管理公司是指依据有关法律法规设立的对基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理的公司。证券投资基金的依法募集由基金管理人承担。基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。 基金管理公司是指依据有关法律法规设立的对基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金运作活动进行管理的公司。证券投资基金的依法募集由基金管理人承担。基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。 * * * * 私募股权投资基金分类 公司制 合伙制 信托制 概 念 投资管理公司参与设立以投资为主营业务的有限责任公司或股份有限公司，或不作为股东参与，仅直接或以子公司方式承接管理委托 投资管理公司作为基金管理人，以普通合伙人身份对基金的债务承担无限责任；而其他投资者作为有限合伙人承担有限责任 由信托公司集合多个信托投资客户的资金而形成的基金（信托计划），直接或者委托其他机构进行PE投资 优 点 1、模式清晰易懂，《公司法》 立法早，最易接受 2、投资高新技术企业的投资额 70%可以抵税 1、不需缴纳企业所得税 2、对普通合伙人奖惩激励比较灵活 1、有效放大资金额度，迅速集 中大量资金 2、信托产品是标准的金融产品， 信托财产的安全性较高 缺 点 1、先退出项目的本金返还需按 减资操作 2、双重税赋：在公司制下，企 业缴纳企业所得税后，仍然 要再次缴纳个人所得税和企 业所得税 3、经营管理权责利益矛盾问题制 约正常的经营管理 1、企业注册时经常遇到审查障碍 2、合伙人的诚信问题无法得以保 障，一般合伙人侵害投资者利 益的问题难以解决 3、税收法规配套不全实施难度大 1、有可能导致资金出现闲置现象 2、激励机制较差 3、现实操作中，信托因非独立法 人主体的性质以及出资人不具 体而导致企业在上市时无法通 过证监会的审核 私募股权投资基金分类 公司制 合伙制 信托制 概 念 投资管理公司参与设立以投资为主营业务的有限责任公司或股份有限公司，或不作为股东参与，仅直接或以子公司方式承接管理委托 投资管理公司作为基金管理人，以普通合伙人身份对基金的债务承担无限责任；而其他投资者作为有限合伙人承担有限责任 由信托公司集合多个信托投资客户的资金而形成的基金（信托计划），直接或者委托其他机构进行PE投资 优 点 1、模式清晰易懂，《公司法》 立法早，最易接受 2、投资高新技术企业的投资额 70%可以抵税 1、不需缴纳企业所得税 2、对普通合伙人奖惩激励比较灵活 1、有效放大资金额度，迅速集 中大量资金 2、信托产品是标准的金融产品， 信托财产的安全性较高 缺 点 1、先退出项目的本金返还需按 减资操作 2、双重税赋：在公司制下，企 业缴纳企业所得税后，仍然 要再次缴纳个人所得税和企 业所得税 3、经营管理权责利益矛盾问题制 约正常的经营管理 1、企业注册时经常遇到审查障碍 2、合伙人的诚信问题无法得以保 障，一般合伙人侵害投资者利 益的问题难以解决 3、税收法规配套不全实施难度大 1、有可能导致资金出现闲置现象 2、激励机制较差 3、现实操作中，信托因非独立法 人主体的性质以及出资人不具 体而导致企业在上市时无法通 过证监会的审核 私募股权投资基金分类 私募股权基金介绍 第一部分 金融市场简述 第二部分 私募基金简述及分类 第三部分 私募基金运作流程 私募基金运作流程-架构 LP 托管银行 LP ***基金 有限合伙 企业 n GP+LP代表 （投资决策委员会） 项目 2 项目1 项目 3 …… GP：管理团队 顾问 律师、会计师事务所 基金管理公司 风控屏障 私募基金运作流程-投、融、管、退 项目池 项目分析 项目考察 尽职调查 商务谈判 项目 评估 决策委员会 决策 投资文件 及交割 投资后管理 退出及收 益分配 法律、财务意见 投资顾问意见 其它中介意见 Term Sheet 资金 募集 初选 项目 立项 私募基金运作流程-投、融、管、退 基金管理公司作为一般合伙人，同时充当发起人和管理人的角色，负责PE基金的整体设计与发行以及投后管理一系列事项。 私募基金运作流程-投、融、管、退 六大流程，二十四环节