汇率变动分析与其预测.pptVIP

第二章 汇率变动分析及其预测 考核要求 掌握汇率决定的主要理论 理解影响汇率变动的因素 掌握汇率变动对一国国内经济以及涉外经济的影响 了解常用的汇率预测方法。 第一节 汇率分析的基础：汇率决定理论 购买力平价说 利率平价说 国际收支说 资产市场说 一、购买力平价说 （一）购买力平价说的主要内容 主要观点：两国货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量决定的，货币的对外价值取决于其对内价值。 1、绝对购买力平价 在某一时点上，两国一般物价水平之比决定两国货币间的均衡汇率。 e表示直接标价法下的汇率，P表示国内一般物价指数，P*表示外国一般物价指数。 2、相对购买力平价 汇率的变化与该时期两国物价水平的相对变化成比例。 et和e0分别表示当期和基期的汇率；Pt和P0分别为本国当期和基期的物价水平；Pt*和P0*分别为外国当期和基期的物价水平 （二）评价 1．购买力平价理论的作用 提出了纸币制度下决定汇率的基础 对中长期汇率变动的主要原因的解释，在一定程度上是符合客观实际的，并且具有实用价值和可操作性 为各国汇率政策的制定提供了重要依据 开辟了从货币数量角度对汇率进行分析的先河 2、缺陷 忽视了影响汇率变动的其他因素 在实际计算具体汇率时，存在许多技