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PAGE1 / NUMPAGES24 原油汇报目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 第一部分 WHY 为什么要研究原油 2 一、上海期货交易所开展原油期货交易 2 1.世界主要原油期货合约的介绍 2 2.上海能源原油期货合约 3 二、原油影响众多大宗商品的价格 5 第二部分 what什么是原油 5 一、原油的成分 5 二、原油的分类 5 三、原油的主要用途 6 四、原油的开采成本 7 五、原油储量 8 第三部分 HOW 怎么研究原油 10 一、供需因素 10 1.供给 10 2.需求 18 3.库存 20 二、政治因素 21 1.OPEC（石油输出国组织） 21 2.IEA（国际能源署） 22 三、经济周期因素 22 四、汇率因素 23 五、其他因素 23 第一部分WHY 为什么要研究原油 一、上海期货交易所开展原油期货交易 1.世界主要原油期货合约的介绍 世界上重要的原油期货合约有3个 （1）WTI原油，纽约商品交易所原油期货合约 美国纽约商品交易所的期货合约是全球商品期货品种中成交量的龙头；同时，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，再加上美国这个超级原油买家的实力。因此，WTI原油是世界原油市场上的三大基准价格之一。 （2）BRENT原油，伦敦国际石油交易所的布伦特原油期货合约 BRENT原油拥有世界原油三分之二以上的交易量。伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一。布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%，即使在纽约原油价格日益重要的今天，全球仍有约65%的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。因此，BRENT原油也跻身于国际原油价格的三大基准之一。 （3）迪拜原油，新加坡交易所（SGX）的迪拜原油期货合约 中东各大产油国生产的或从中东销售往亚洲的原油，其作价的基准油，既不是纽约的WTI，也非伦敦的布伦特原油，而是阿联酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。这就是赫赫有名的欧佩克（OPEC，石油输出国组织）油价。 通常，迪拜原油会比WTI和布伦特原油便宜30%左右。主要原因与开采成本有关。 美国纽约商品交易所的期货合约是全球商品期货品种中成交量的龙头，该原油期货合约具有良好的流动性及很高的价格透明度，是世界原油市场上最重要的基准价格。因此，美国在世界原油市场定价上有比较大的影响力。布伦特原油和WTI在品质和价格上均非常接近，近10年来的原油价格统计表明，二者涨跌同步。 考虑布伦特原油与WTI之间做价差套利。 （统计1994-2017.6） 2.上海能源原油期货合约 谈完国际上三大期货交易合约， 标准合约 交易品种 中质含硫原油 交易单位 1000桶/手 报价单位 元（人民币）/桶 （交易报价为不含税价格） 最小变动价位 0.1元（人民币）/桶 涨跌停板幅度 不超过上一交易日结算价±4% 合约交割月份 最近1-12个月为连续月份以及随后八个季月 交易时间 上午9:00 - 11:30，下午1:30 - 3:00以及上海国际能源交易中心规定的其他交易时间。 最后交易日 交割月份前第一月的最后一个交易日；上海国际能源交易中心有权根据国家法定节假日调整最后交易日 交割日期 最后交易日后连续五个交易日 交割品质 中质含硫原油，基准品质为API度32.0，硫含量1.5%，具体可交割油种及升贴水由上海国际能源交易中心另行规定。 交割地点 上海国际能源交易中心指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的5% 交割方式 实物交割 交易代码 SC 上市机构 上海国际能源交易中心 二、原油影响众多大宗商品的价格 1.原油的主要用途 2.原油和文华财经、化工品、工业品、农产品的价格比较 第二部分 what什么是原油 原油的成分 平均而言，原油由以下几种元素或化合物组成： 碳——84% 氢——14% 硫——1~3%（ 硫化氢、硫化物、二硫化物和单质硫） 氮——低于1%（带胺基的碱性化合物） 氧——低于1%（存在于二氧化碳、苯酚、酮和羧酸等有机化合物中） 金属——低于1%（镍、铁、钒、铜、砷） 原油的分类 根据不同的标准，原油可以进行以下分类： 按组成分类：石蜡基原油、环烷基原油和中间基原油三类；（石蜡基、环烷基和中间基原油是按照原油中烃类的成分来划分的。石蜡基中含烷烃较多；环烷基含环烷烃、芳香烃较多；中间基原油介于二者之间。） 按硫含量分类：超低硫原油、低硫原油、含硫原油和高硫原油四类； 按比重分类： 轻质原油、中质原油、 重质原油以三类。（轻质和重质是按照密度来区分，按照世界原油主要的分类指标有 API度API=50，中质A