天津股权交易所-执行总裁-钟冠华二0一二年三月演示课件.ppt

* 天津股权交易所　执行总裁　钟冠华 二0一二年三月 面向中小企业的资本市场 一、天津股权交易所的市场定位 　　　　－－法律定位　 　　　　－－市场定位 二、天津股权交易所市场创新与服务 　　　　－－融资制度 　　　　－－交易制度 　　　　－－合格投资人制度 　　　　－－规范培育服务 三、天津股权交易所市场制度比较 　　　　－－与深沪交易所比较 　　　　－－与股份代办系统比较 四、天津股权交易所发展现状 一、天津股权交易所定位 法律定位 　　天交所贯彻国家关于天津滨海新区开发开放发展战略，为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件。 国家法律法规支持 　　以《公司法》、《证券法》为基础，市场建立在现行法律框架下。 　　国务院《关于推进滨海新区开发开放有关问题的意见》（国发〔2006〕20号）: “鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新”，“在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革,原则安排在天津滨海新区先行先试”。 一、天津股权交易所定位 　　国务院《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》(国函[2008]26号):“要为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件” 　　2009年10月，经国务院16个部门6轮征求意见，国务院同意批复《天津滨海新区综合配套改革试验金融 创新专项方案》 :“支持天津股权交易所不断完善运作机制，健全市场网络，拓展业务范围，扩大市场规模，充分发挥市场功能，为中小企业和成长型企业提供高效便捷的股权投融资服务。” 　天津市金融改革创新的20项重点工作的“重中之重”。 一、天津股权交易所定位 一、天津股权交易所定位 市场定位 　　－－面向中小企业、成长型企业 　　－－面向科技创新型企业 为非上市公司提供股权融资和挂牌交易服务 　　　－－股权融资 　　　　－－挂牌交易 　　　　　－－规范培育 二、天交所市场创新与服务　 （一）融资制度创新 　　　　　　－－规范、小额、多次、快速、低成本 　　－－规范：准入条件/规范性要求/财务指标要求 　　－－小额：每次2000万/3000万，平均2700万元/次 　　－－多次：一年可以2－3次融资，再融资平均间隔 　　　　　　　时间272天 　　－－快速：从正式受理企业申请，到完成融资、挂 牌交易3个月左右 　　－－低成本：仅有上市成本的1/3-1/5 二、天交所市场创新与服务 　直接融资情况： 　截止2012年2月29日，挂牌企业共完成148次股权直接融资，融资总额31.60亿元。其中， 　　　123家企业挂牌前私募融资18.64亿元，平均每家融资1515.66万元； 　　　22家企业挂牌后股权增发融资25次共融资12.97亿元，平均每家融资5894.66万元。 　企业挂牌至再次融资间隔时间平均为282天。 二、天交所市场创新与服务 　直接融资带动间接融资 　股权直接融资改善企业资产负债结构和经营财务状况，提升了企业规范程度和盈利水平，直接带动间接融资。 　截止2012年2月29日，全国有26家银行的97家分支行为天交所75家挂牌企业提供128次授信，授信总额30.6亿元，实现信用贷款11.98亿元； 　为16家挂牌企业提供27次股权质押，共融资3.2亿元，平均每家融资2000万元。 二、天交所市场创新与服务 （二）交易制度创新－－混合型定价模式 　　　　做市商双向报价＋集合竞价＋协商定价 －－全电子化交易平台 　　　　　　－－股权集中登记托管 　　　　　　－－资金第三方存管 二、天交所市场创新与服务 （三）合格投资人制度 　建立与场外交易市场相适应的投资人管理制度。 　合格投资人 　　　－－具有风险识别和承担能力 　　　－－具有相应的投资知识和经验 　　　－－具有相应的投资实力 合格投资人：以机构为主体＋合格的自然人 二、天交所市场创新与服务 （四）规范培育服务 　挂牌前－－资产权属 　　　　　　－－公司治理 　　　　　　－－财务内控 　　　　　　－－同业竞争，关联交易 　挂牌后－－熟悉资本市场规则－－信息披露 　　　　　　　　　　　　　　　　　　－－“三会”制度 　　　　　　　　　　　　　　　　　　－－股东权益保护 　　　　　－－培育服务－－专业培训 　　　　　　　　　　　　　　－－专业评价 　　　　　　　　　　　　　　－－专业咨询 　　建立市场化转板机制，引导企业持续健康快速发展。 　　　　　　 　 三、天交所市场制度比较 （一）与深沪交易证券市场比较： 　两类市场服务不同企业，共同构成多层次资本市场完整体系。 （9项）指标比较　　　深沪市场