债转股股权有效退出的最优决策模型资料.pdfVIP

!# 年$$ 月 重庆大学学报（自然科学版 ） %’( !# 第!) 卷第$$ 期 *+,-./ 0 12-345-3 6-5’7,859: （%.9+,./ ;57-7 =595- ） ?/( !)@ %( $$ @ @ 文章编号：$ A BC!D（!# ）$$ A $$E A # 债转股股权有效退出的最优决策模型! $ ! $ 彭 小 兵 ，蒲 勇健 ，曾国平 （$( 重庆大学 贸易与行政学院，重庆@ #F ；! ( 重庆大学 经济与工商管理学院，重庆@ #F ） 摘@ 要：建立债转股股权退出机制，有利于在国有经济领域内恢复市场机制本身固有的金融资源配 置功能，且股权的退出应该基于商业化市场运作观点。关于债转股股权有效退出方式选择的最优决策 模型表明，资产管理公司和债转股企业经营者能够事先签订一个基于企业价值的协议，通过控制权的分 配在股权出售或企业上市两个退出方式上做出最优选择，可以达到债转股股权有效退出目标。在结论 部