风险投资全讲.ppt

风险投资 韩文蕾 风险投资概述 风险投资的概念和简要说明 风险投资的起源与发展 风险投资的参加者 风险投资的运作程序 风险投资的进入机制 风险投资的管理机制 风险投资的退出机制 风险投资案例分析 相关新闻 网易斥资20亿元成立风险投资公司“网易资本” （i美股讯）根据网易发布的招聘信息显示，网易已成立风险投资公司“网易资本”，资金总规模大约为二十亿人民币。基金主要投资中早期的互联网企业。 按其介绍，网易资本负责人为夏伟钧先生（网易资本的执行合伙人）。“在组建网易资本之前，夏先生是华光资本的董事总经理，主管其在中国的直接投资的业务。在加入华光资本之前，他是美国生物科技公司IELab的亚太区总裁。在2001-2003年间，他在网易公司主管企业与业务发展部，为其部门总监。回国前，夏先生在纽约投资银行Wasserstein Perella收购合并部门就任金融分析员，参与总值超过100亿美元的收购合并项目。夏先生拥有哈佛大学工商管理硕士、麻省理工工程硕士、宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学士和工程学院学士学位。” 网易是中国几大互联网公司中曾以拥有现金最多而投资最少著称。截至2011年12月31日，网易的现金及等价物总值近20亿美元（约120亿元人民币）。 风险投资相关的名词 看相关视频 风险投资机构 风险企业 创业板 风险投资定义 风险投资(Venture Capital)，又称创业投资。 狭义的风险投资仅指资金投向高科技产业的一种投资，是通过向新兴的、有巨大竞争潜力的高科技企业投入由多种方式形成的权益资本，并通过对该风险企业的经营管理，直接参与风险企业创业历程的资本投资行为。 l999年11月16日国务院《关于建立风险投资机制的若干意见》指出：风险投资(又称创业投资)是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。 风险投资的简要过程 高科技公司拥有新技术、有效的盈利模式，缺乏资金风险投资机构拥有资金 双方经过寻找、洽谈，达成协议 风险投资机构投资，并形成股权 风险机构按照协议和股权参与公司经营，对公司有管理和监督的权利 公司经过成长期，进入成熟期，风险投资公司出售股权，收回投资，获取利益。 案例一 当当网创业者与风投的七年博弈与合作 一、短暂蜜月 当当网的创始人俞渝和李国庆是典型的“中西合璧”。俞渝早年留学美国，20世纪90年代中期在华尔街担任顾问，并在纽约创办一家名叫TRIPOD的企业兼并财务顾问公司，谙熟投融资业务。李国庆于1987年毕业于北大社会学系后，进入当时最热门的政府机关——国务院发展研究中心和中共中央书记处农村政策研究室，在这里他积累了丰富的人脉。 1989年，李国庆下海从商，做图书出版。1993年，他联合北京大学、中国社会科学院、农业部等创办“北京科文经贸总公司”，任总经理、总裁。经过近10年在国内图书出版领域的摸爬滚打，使他对图书行业的各个环节了若指掌。 两人结婚后，俞渝空闲之余就帮着丈夫做一些MBA教科书的选题，有时候也给国外的一些公司包括网上零售公司做图书分销，这些经历使她学到了一定的运作经验和经营理念。这期间，网络经济热得发烫，看到亚马逊在美国网络经济的热潮下成为“时势英雄”，而中国的网络经济也在兴起和发展，俞渝决定在网络行业创业。 虽然当时俞渝对网络并不了解，顶多就是收发电子邮件和看看新闻，但是俞渝的海归经历，使她知道要想获得海外风投，至少要让他们了解自己的商业模式，而最好的方式莫过于直接拷贝已经在华尔街得到资本市场承认的模式。于是“亚马逊”的“中国版”——“当当网”诞生了。为了获取VC的认可，当当不仅创意方面拷贝“亚马逊”，而且在其他方面也参照亚马逊，包括财务报表的侧重点，营销手段的模仿等。 1999年11月份，由IDG、卢森堡剑桥集团、软银和北京科文经贸总公司共同投资，李国庆和俞渝任联合总裁的当当网正式投入运营。IDG、卢森堡剑桥、软银等向当当网投入800万美元风险投资，换取当当网59%股份，俞渝、李国庆夫妇及其创业团队通过北京科文经贸总公司共持有当当网41%的股份。投资者不光给当当带来继续支撑下去的资金，还带来了更多的东西。像IDG就一直在推动着当当的发展，卢森堡剑桥更有一些著名的国外专家和丰富的研究报告等资源，也使当当受益匪浅。双方相处的一直很愉快。 二、控股权之争 （一）起因：不完善的约定 因为有了足够的资金，当当很快就发展成为全球最大的中文网上图书音像书店，占大陆图书市场图书品种的90%。2003年，当当在经历了几年的“烧钱”阶段后，开始“收钱进账”，销售规模一举突破8000万元人民币，全国各地，甚至美国、巴西等国家和地区都有当当的读者。但也就在这一年