中国高净值家庭理财解决方案.pptVIP

中国高净值家庭理财解决方案 ——吴志坚 先生 中国·北京 二零一一年三月 主讲人介绍 吴先生是CFP（注册国际金融理财师），西南财经大学金融学博士研究生，拥有证券基金二级专业水平（证券、基金执业资格）、保险执业资格、期货执业资格、银行理财执业资格，经济师职称。10多年的财富管理经验，具备商业银行总、分、支三级机构从业经历，在财富管理业务产品研发、营销管理、贵宾服务平台建设、客户关系维护提升以及服务品质提升方面具备丰富经验。2010年加入华夏银行财富管理团队，负责全行个人理财产品设计、营销及业务管理、理财团队建设、客户关系及贵宾服务、理财风险及合规管理等工作。 CFP（国际金融理财师） 西南财经大学金融学博士研究生 个人业务部财富管理室 经理 关于财富管理？1、生命周期理论 2、货币的时间价值 3、资产配置理论  财富管理的本质特征是个性化、组合化、综合化 理财是科学 问题：1元钱，每年10%的收益率，100年变成多少？？？ 13780.61元 充分认识货币时间价值的威力！！！ 技术进步给我们带来了什么？ Source: William F. Achtmeyer Center for Global Leadership – Tuck School of Business at Dartmouth Scissor Western Roll Straddle Fosbury Flop 正确的理财观念和投资方法至关重要 Source: AATEDA 拼 资 金 内幕消息 估值定价的准确性 金融创新下 的定价能力 业绩预测准确性 对资产配置理论有杰出贡献的经济学家 威廉·夏普（William Sharpe） 以名闻遐迩的夏普比率（Sharpe Ratio）又被称为夏普指数——用以衡量金融资产的绩效表现，从而获得1990年度诺贝尔经济学奖得主 夏普比率＝[E(Rp)－Rf]/σp 其中E(Rp)：投资组合预期报酬率 　　 Rf：无风险利率 σp：投资组合的标准差 威廉.夏普 举例而言，假如国债的回报是3%，而您的投资组合预 期回报是15%，您的投资组合的标准差是6%，那么用15%－3%,可以得出12%（代表您超出无风险投资的回报），再用12%÷6%＝2，代表投资者风险每增长1%，换来的是2%的多余收益。 例如，假设有两个基金A和B，A基金的年平均净值增长率为20％，标准差为10％，B基金的年平均净值增长率为15％，标准差为5％，年平均无风险利率为5％，那么，基金A和基金B的夏普比率分别为1.5和2，依据夏普比率基金B的风险调整收益要好于基金A。 对资产配置理论有杰出贡献的经济学家 哈里?马科维茨（Harry Markowitz） 以资产组合为基础，配合投资者对风险的态度，从而进行资产选择的分析，由此便产生了现代资产组合投资理论。从而获得1990年度诺贝尔经济学奖得主 代表作：《资产选择》1959年出版 哈里.马克维兹 “别把所有鸡蛋放在一个篮子里” 对于资产而言风险和收益是对称的，通过投资到收益模式有差别的资产中， 构建有效资产组合可以达到降低风险提升收益的作用。 在资产配置的决策过程中，区分周期性波动和长期趋势，是资产配置取得成 功的重要基础，长期投资风险区别于短期投资风险。例如，从短期看存款是 安全的，但从长期看，在通货膨胀的影响下，存款是有很大风险的。又如， 从长期看，股票的波动率小于国债。 不要只站在短期的角度看风险 在资产配置的决策过程中，区分周期性波动和长期趋势，是资产配置取得成功的重要基础。对于长期投资者和短期投资者，其最优的资产组合是不一样的；最根本的原因在于长期投资风险区别于短期投资风险。比如，存款是短期非常安全的资产，却对于长期投资者而言是有风险的，因为通货膨胀是长期毁损资产价值的重要风险。 我们以美国资产收益数据为基础，如果在1926 年分别投资1 块钱在股票、长期国债和短期国债上，到2005 年这三类资产的市值分别为2637 元、72 元和9.7 元；如果考虑通胀，投资短债是亏本的，因为到2005 年11 元钱的购买力才相当于1926年的 1 元钱。 不要只站在短期的角度看风险 由于股票收益呈现均值回归的规律，使得其长期收益水平趋于稳定，从而波动率下降；而长期风险溢价的体现，使得股票战胜低风险债券资产的概率提升。对于债券资产而言，虽然其短期波动性较低赋予其