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2016:中国经济形势展望;主要内容
一、中国经济:供给侧分析
二、中国经济:需求侧分析
三、中国经济:价格与金融侧分析
四、经济政策与宏观调控
五、“十三五”规划
;2012年以来,中国经济进入中高速、优结构、新动力、多挑战的新常态2012-2013年的微刺激使GDP增速高于7.5%目标,2014年10月国发43号文规范地方债,全年GDP增速低于7.5%目标。多挑战:新常态是风险高发期,需要平衡债务和经济增长。;;;;;供给侧分析(中高速、优结构、新动力、多挑战)
供给侧1:劳动力供给通过刘易斯拐点,人口红利在减弱;
供给侧2:传统产业产能过剩,第三产业占比上升,经济出现结构性减速;
供给侧3:产能利用率低,全要素生产率下降较快。
需求侧分析(中高速、优结构、新动力、多挑战)
需求侧1:固定资产投资增速逐渐放缓,投资效应递减;
需求侧2:消费总体平稳,新的消费业态和消费热点不断涌现;
需求侧3:外贸红利减弱,对外投资增速趋于加快,从商品输出到资本输出。
价格与金融侧分析(多挑战)
价格与金融侧1:CPI低位运行,但PPI通缩加剧;
价格与金融侧2:近期商品房销售逐渐回暖,但房地产投资疲弱难改;
价格与金融侧3:非金融企业和地方政府杠杆率迅速攀升,风险增加。
;
一、新常态下的中国经济形势:
供给侧分析;;;;;;2010年以来,农村居民人均收入增速持续高于城镇居民收入增速;;;;;;国民储蓄率从而投资率终将趋于下降;
劳动力成本上升,出口商品成本上升,出口价格的国际竞争力降低;
农民工急于辍学工作赚钱,年均受教育年限增长缓慢,难以与未来技术密集型的二、三产人才需求相匹配;
城镇化动力减弱;
养老成本飚升。;;就业中存在的结构性问题
特定群体如 大学生就业仍存在问题,啃老族问题;
房地产建筑业、产业转移或关闭、产能过剩行业产生的再就业问题;
非正规就业与就业质量不高的问题。
中国亟需高质量的调查失业率、劳动参与率等数据;供给侧2:传统产业产能过剩,第三产业占比上升,经济出现结构性减速
2013年中国第三产业增加值在GDP中的比重首次超过第二产业,转型已经开始。
但第三产业的??业链相对较短,对其他产业拉动的关联效应不如第二产业。
在目前高附加值的现代服务业发展仍不足的情况下,一般服务业份额的扩大也就意味着经济增长速度要有所回落。
;;2013年开始中国第三产业增加值在GDP中的比重超过第二产业中国经济的转型已经开始,营改增和工商登记便利化效果明显;产能过剩的原因:国际与国内因素的叠加
国际性因素:国际金融危机影响深远,发达经济体陷入长期停滞,推出再工业化,全球化潜力消耗殆尽,国际需求恢复慢,中国出口增速显著放慢。
4万亿刺激计划:2009-2010年的“4万亿刺激计划”与货币信贷膨胀是产能过剩的重要因素。
体制性因素:地方政府政绩冲动与预算软约束,行情好时产能扩张过度;地方政府为了避免失业问题和经济的问题,化解产能过剩和淘汰落后产能、过剩产能的政策执行不到位。
结构性因素:
劳动力拐点与结构性减速使产能过剩加剧,国内房地产市场调整加剧了产能过剩,五大过剩产业钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、造船中的前4个都是房地产上游产业。
中国已步入工业化后期,中国有200多项工业制成品产量世界第一,2010年中国工业增加值已经超过美国成为世界第一,2013年中国也已成为世界第一贸易大国,许多产业长期需求峰值已经达到。;;
二、新常态下的中国经济形势:
需求侧分析;*;*;去年开始的国内房地产市场的调整,导致近期房地产投资增速大幅下滑;
外需疲软以及国内房地产投资放缓,传导并拖累制造业和采矿业投资增速回落,制造业投资出现分化,部分采矿业与制造业产能过剩,投资回报显著下降,压抑了投资需求,成长性行业对投资稳定增长的支撑作用尚不足,且融资成本高;
规范地方政府债务的政策今年开始落地,而PPP项目由于收益率低、项目资本金不足、商业银行贷款存在政策障碍等因素制约,基础设施投资增速因资金缺口而放缓;
民间投资积极性难以有效发挥,具有较高投资回报率的部分高端制造业与现代服务业准入门槛高;
中国投资规模巨大,基数已经很高,但投资效果系数已降至新低。2014年投资已超过51万亿元,一些省份的投资占其GDP比重已超过100%。;2014年中国各类投资份额;;2014年中国三次产业投资份额;;;;;;;;;;全球贸易新常态:国际贸易增速接近国际经济增速。
比较优势下降(制造业转移)。
新兴经济体增速下滑。
我国劳动力成本、土地成本、环保成本等综合成本在上升。
但劳动力素质优势、基础设施优势、产业综合配套优势都在增强。
人民币汇率因素。
美元走强,国际大宗商品价格处于近几年的低位,中国贸易条件改善。
出口增速趋向新常态。
中国:世界工厂+世界投资人,产品输出
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