财务管理--成本会计综述6.pptVIP

管理会计5;第一节 长期投资决策概述;4.长期投资：企业从发生支出到收到利益之间的期限比较长，通常在一年以上。 目的：战略性合作、战略性投资、控股。 如：固定资产的购建、扩建、改造；企业购买长期债券、购买法人股或购入数量可达控股目的的流通股；以实物资产对其他企业进行投资。 5.长期投资的特点 （1）耗费大 （2）投资期限长 （3）不可逆转：即难以更改，若要改变，则在财力、物力上将付出极高的代价。 （4）风险大;二、长期投资决策;三、长期投资决策程序;第二节 长期投资???策需要考虑的主要因素;（二）、单利和复利;(三）、年金：未来若干均等间隔期所发生的等额收入或支出。有以下四种形式：后付年金、先付年金、递延年金、永续年金。 1.后付年金终值：每期期末的等额收入或支出按预期的投资报酬率计算的复利终值之和。 A表示年金，F’表示年金终值 F’＝A(1+i) +A(1+i) +……+A(1+i);2.后付年金现值：每期期末的等额收入或支出按预期的投资报酬率计算的复利现值之和。 A表示年金，P’表示年金现值 P’＝A(1+i) +A(1+i) +……+A(1+i) ;3.先付年金终值：期初收入或支出的终值和 F”表示先付年金终值 F”=F’×（1+i) 4.先付年金现值： 期初收入或支出的现值之和 P”表示先付年金现值 P”=P’×（1+i) 5.递延年金现值 6.递延年金终值 7.永续年金（现值）：连续无限期的收付的年金。 P=A× P=A/i;练习： 1.存入货币资金10000元，存期5年，年利率15％，计算5年后的复利终值。 2.某项投资5年后可收到全部投资回报10000元，计算年利率14％时，投资回报的复利现值。 3.某厂有一笔资金500000元，准备在若干年后添置一台设备，该设备买价1000000元，若某投资项目的复利年利率为8％，计算需要多少年能达到购买设备需要的资金。 4.某公司将一笔资金5000元，存入银行，若要在5年后获得8000元款项，计算利率应为多少。 5.每年末支付10000元，若月利率为1％，计算4年的年金现值。 6.上题若为年初支付，计算4年的年金现值。 ;7.每年末收入10000元，若月利率为1％，计算4年的年金终值。 8.每年初支付10000元，若月利率为1％，计算4年的年金终值。 9.某企业租入设备，租期结束时需支付5年租金10000元，复利年利率10％，计算若每年末支付租金，应付多少。 10 .某企业租入设备，租期开始时需支付5年租金10000元，复利年利率10％，计算若每年末支付租金，应付多少。;2004年末、2005年末、2006年末、2007年末分别收到100万元，年利率10％，计算2001年初的现值。 ;二、现金流量;（3）现金净流量：现金流入量与现金流出量的差额 年现金净流量＝年现金流入量－年现金流出量 ＝销售收入（营业收入）－付现成本 ＝营业收入－（产品成本+期间费用－折旧） ＝营业收入－产品成本－期间费用+折旧 ＝年利润+折旧 三、投资决策 结合货币时间价值比较现金流入量与现金流出量 例1：某投资项目出资额100万元，可连续流入现金10年，每年12万元，该方案是否可行？ 若不考虑货币时间价值，方案可行；但若考虑货币时间价值，方案未必可行。;第三节长期投资决策的主要方法;（二）、判断方案的优劣 前提：各方案的投资额相等 净现值越大，方案越好 1.各年的现金净流量相等 净现值＝每年现金净流量×年金现值系数－投资额 例如2：若例如1的预计报酬率为3％ 净现值＝12×8.5302－100＝2.3624 2.各年的现金净流量不相等 净现值＝∑（各年现金净流量现值）－投资额 例如3：投资额为100万元，预计报酬率为3％，每年的现金净流量分别为：10，11，12，11，12，13，14，13，12，12 ;净现值＝（10×0.9709+11×0.9426+12×0.9151+11×0.8885+12×0.8626+13×0.8375+14×0.8131+13×0.7874+12×0.7664+12×0.7441）－100＝1.8166 例如2的方案较优;（三）、结论;二、现值指数法;三、净现值指数;四、内含报酬率; 以例如1的资料，该方案的内含报酬率可计算如下： 年金现值系数＝100/12＝8.3333 用插入法计算;（2）各年的现金净流量不相等 未来的现金净流量的现值之和＝投资额 If未来的现金净流量的现值之和＜投资额 则投资报酬率估计过高；应往低处估计 If未来的现金净流量的现值之和＞投资额 则投资报酬率估计过低；应往高处估计 以例如3 资料计算 ;年份;;年份;X＝3％＋0.352916％＝3.352916;3.判断;五、投资回收期;2.各年现金净流量不相等 依据预定的投资报酬