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工商银行财务效率分析 ——2012年 一、企业盈利能力分析 （一）资本经营盈利能力分析 项目 2012年 2011年 差异 平均总资产14467745 — 平均净资产 1043141 88974 — 负债14519045 — 负债/平均净资产 15.73 163.18 -147.45 利息支出 303611 226816 — 负债利息率（%） 1.84 1.16 0.68 利润总额 308687 272311 — 息税前利润 612298 499127 — 净利润 238691 208445 — 所得税率（%） 30.93 37.88 -6.95 总资产报酬率（%） 3.71 3.45 0.26 净资产收益率（%） 22.88 234.28 -211.4 资本经营盈利能力分析表 单位：百万元 根据资本经营盈利能力因素分析表的资料对工商银行的资本经营盈利能力进行分析如下 分析对象=22.88%-234.28%=-211.4% 连环替代分析： 2011年：【3.45%+（3.45%-1.16%）×163.18】×（1-37.88%）=234.27% 第一次替代（总资产报酬率）：【3.71%+(3.71%-1.16%)×163.18】×（1-37.88%）=260.79% 第二次替代（负债利息率）：【3.71%+(3.71%-1.84%)×163.18】×（1-37.88%）=191.86% 第三次替代（杠杆比率） ：【3.71%+(3.71%-1.84%)×15.73】×（1-37.88%）=20.58% 2012年： 【3.71%+(3.71%-1.84%)×15.73】×（1-30.93%）=22.88% 总资产报酬率变动的影响为： 260.79% - 234.27% =+26.52% 利息率变动的影响为： 191.86 %- 260.79 %=-68.93% 资本结构变动的影响为： 20.58 %- 191.86 %=-171.28% 税率变动的影响为： 22.88 %- 20.58 %=+2.3% 由此可见，工商银行2012年净资产收益率比2011年净资产收益率减少了211.4%，主要是由于资本结构变动降低引起的，资本结构变动占了171.28%；其次，企业负债筹资成本上升对净资产收益率也带来了负面的影响，它使得净资产收益率降低了68.93%；总资产报酬率变动和税率变动对净资产收益率的上升做出了贡献，分别使净资产收益率上升了26.52%和2.3%。 （二）资产经营盈利能力分析 项目 2012年 2011年 差异 营业收入 536945 475214 —— 利润总额 308687 272311 —— 利息支出 303611 226816 —— 息税前利润 612298 499127 —— 平均总资产5—— 总资产周转率% 3.25 3.29 -0.04 销售息税前利润率% 114.03 105.03 9.00 总资产报酬率% 3.71 3.45 0.26 资产经营盈利能力分析表 单位：百万元 根据资产经营盈利能力分析表的资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。 分析对象=3.71%-3.45%=0.26% 因素分析： （1）总资产周转率变动的影响 =（3.25%-3.29%)×105.03%=-0.04% （2）销售息税前利润率的影响 =（114.03%-105.03%）×3.25%=0.29% 分析结果表明，工商银行2012年全部资产报酬率比2011年提高了0.26%，是由于销售息税前利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了0.29%；而总资产周转率降低却使总资产报酬率降低了0.04%，否则，总资产报酬率会有更大提高。由此可见，要提高企业的总资产报酬率，增强企业的盈利能力，就要从提高企业的总资产周转率和销售息税前利润率两方面努力。 二、企业营运能力分析 （一）总资产营运能力分析 项目 2012年 2011年 差异 营业收入（销售净额）（百万） 536945 475214 489421 总资产平均余额（百万）52041797.5 流动资产平均余额（百万）55 1888522 总资产周转次数（次） 0.03 0.03 0 流动资产周转次数（次） 0.04 0.05 -0.01 流动资产占总资产比率（%） 74.57 72.04 2.53 总资产周转率分析资料表 单位：百万元 （1）流动资产周转速度下降，会使总资产周转速度下降：（0.04