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磷矿石行业分析 磷矿石的重要性 磷是植物生长必不可少的一种元素，也是化工重要的矿物原料。 世界上84%-90%的磷矿用于生产各种磷肥（磷肥对农作物的增产起着重要作用），3.3%生产饲料添加剂，4%生产洗涤剂，其余用于化工、轻工、国防等工业。中国的磷矿消费结构中磷肥占71%，黄磷占7%，磷酸盐占6%，磷化物占16%。 全球磷矿石概况 全球磷矿石储量及储量分布 天然磷矿石的主要成分是 Ca5 (PO4)3F，按矿石中P2O5的含量可分为贫矿（小于 26%）、中矿（26%~30%）和富矿（大于 30%）。 磷矿是在全球是一种极稀缺性的战略资源,具有非再生性，目前全球总储量约500亿吨,经济储量为154亿吨。全球磷矿资源集中度较高,主要集中在摩洛哥、中国、南非、美国等国,以上四国的经济储量约占全球经济储量的80％，其中摩洛哥位居第一位，中国居第二位，南非、美国分别居第三、四位。 而据 IFA 的数据显示，世界磷矿石折纯含量由 1999 年的 31.41%下降到 2006 年的31.04%，下降了 0.4%。矿石品位的下降，不仅使有效磷含量的降低，而且还会导致磷矿加工成本的上升，优质磷矿资源稀缺性逐渐显现。 全球磷矿石产量 目前全球产磷国有40个左右，每年的磷矿产量在1.7亿吨左右。其中中国、美国、摩洛哥和西撒哈拉、俄罗斯是主要的磷矿生产国。磷矿产量排名前15位的国家（和地区）的磷矿产量约占全球总产量的95%以上。 中国已成为全球最大的磷矿生产国。目前我国每年的磷矿石产量在6000万吨以上，远高于美国、摩洛哥和西撒哈拉等国家或地区的产量。 从全球贸易量来看，由于中国和美国对磷矿石出口的控制，使得摩洛哥、约旦等国家成为主要出口国，印度、巴西和巴基斯坦通过磷肥的方式成为主要磷产品进口国。 全球磷矿石供给情况 出于保护本国磷矿资源的需要，各国相继出台了相关政策限制初始产品磷矿石出口。如美国从1980年就开始限制磷矿石出口，2002年禁止磷矿石出口，2004年后就没有再出口过磷矿石，2005年对一些低品位磷矿采取了关闭或减产的措施，已从一个磷矿石出口国转变为进口国。 近年来，中国也逐步认识到磷矿资源的重要性，多次调整磷资源及其产品的出口关税。国土资源部已将磷矿列为2010年后不能满足中国国民经济发展要求的20个矿种之一。我国磷矿石的出口量快速下降，2001年为490万吨，2007年降低至95万吨，2009年开始实施出口配额制度，2009年、2010年配额150万吨，2011年配额为90万吨。 摩洛哥是世界第三大磷矿石生产国和最大的磷矿出口国，占据了全球磷矿石出口近半的份额，且其主要贸易商 OCP 公司为国有控股企业（07 年磷矿石产量 2700 万吨，占全球的贸易量的 1/3 以上），而进口国家相对分散，所以摩洛哥对磷矿石价格有着较强的定价权：其磷矿石出口到印度的到岸价由 07 年年初的 75~80 美元/吨涨至 08 年 7 月的400~450 美元/吨，涨幅惊人。 全球磷矿石需求情况 2011年3月27日，由中国化学会、德国化学会、日本化学会、英国皇家化学会和美国化学会共同发布的《化学给力全球可持续发展》报告发出预警：当前全球磷肥产量已达峰值，并将在本世纪后期逐步下降，因为用于生产肥料的磷矿石资源有可能在未来的30～100年间枯竭。 磷矿作为资源性产品，其需求量取决于经济对其下游产品（磷肥及各类磷酸盐）的需求，由于磷肥用量占磷矿的84%-90%，因此，下游磷肥的需求很大程度上决定了对磷矿的需求，下文通过重点分析磷肥需求来反映磷矿石需求情况。 从趋势上来看，发展中国家如中国、印度、越南和巴西等国家用肥量逐步增长，而发达国家使用量稳步略降低。未来化肥需求增长最主要的来源是东亚的中国和南亚的印度。 全球磷肥消费分布 发展中国家和发达国家磷肥消费 资料来源：IFA 以下四点因素将支撑磷肥长期需求增长： 人均耕地面积下降，加施化肥增加产量 由于全球人口增长以及新兴市场发展工业导致耕地面积缩减，全球人均耕地面积不断下降，FAO（粮农组织）估计到 2020 年人均耕地面积将降至 0.2 公顷左右，比 1950年水平下降一半以上。 全球人均耕地面积不断下降 资料来源：FAO 粮食需求保持高速增长，库存难以依赖，而人均耕地面积又不断下降，产量增长只能来自农作物单产的提高，而这一点将主要依靠化肥施用量的提高和生产技术的革新。 提高粮食单产的途径 目前发展中国家主要作物单产仍然偏低，各国具备加施化肥增产的潜力。 主要国家作物单产对比（千克/公顷） 资料来源：USDA 全球经济保持增长，新兴国家消费升级 根据麦肯锡的预测，中国和印度的中产阶级人口在 2025 年将分别达到 6.9 亿5.8亿，随着收入的提高，发展中国家居民的生活水准将稳步提升；根据世