电力系统规划与可靠性-2 经济分析基础(2011-9)华北电力大学.pptVIP

小结 资金的时间价值 现值、终值、等年值 转换关系 经济评价方法 净现值法、内部收益率法、最小费用法、等年值法 5）由等年值A求现值P 由等年值A求现值P的计算叫做等年值的现值计算。 称为等年值的现值系数。 【例3】设某工程投产后每年净收益2亿元，希望在10年内连本带利把投资全部收回，若利率为10%，问该工程在开始时最多容许筹划多少投资? 解： 6）由现值P求等年值A 由现值P求等年值月的计算叫做资金收回计算。 称为资金收回系数，是经济分析中的一个重要系数，它表达了现值P(发生在第一年初)和n个等年值A（发生在第1，2，…，n年末)之间的等效关系。 【例4】某公司目前借款购买一台价值10000元的机器，该款应在20年中等额还清，设利息为8%，每年末应偿还多少? 解： 经济评价方法 利用资金时间价值的换算公式，可以把现金流折算为所需要的等效金额。 这种换算为我们提供了四种经济评价方法，即净现值法、内部收益法、最小费用法及等年值法。现分别讨论如下。 一、净现值法 工程项目的净现值（简写为NPV）是该项目在使用寿命期内总收益和总费用现值之差。 一个工程投资方案的净现值愈大，则其经济效益愈高。 净现值法 利率或贴现率； 方案j在第t年的收益； 方案j在第t年的运行费用； 方案j在第t年的投资； 方案j的使用寿命或使用期限。 当我们用净现值法对一个独立的工程投资方案进行经济评价时， 若N P V 0，则认为该方案在经济上是可取的，反之则不可取。 上式表明，方案的净现值也可以表示为使用年限内逐年净收益现值的总和 【例5】某水电站投资为5000万元，使用寿命为50年，年运行费用为100万元，若每年综合效益为700万元，贴现率为10%，试计算其净现值。 解：水电站使用寿命为50年，设总效益的现值为BPV，则知 设总费用的现值为CPV，则有 故该项目的净现值为 因此，该项目在经济上是可取的。 现在我们分析一下当贴现率取不同值时，同一工程方案净现值的变化情况。 当 i=13% 时，总效益的现值BPV为 总费用的现值CPV为 此时该项目的净现值为 可见在这种情况下，该方案在经济上已不可取。 由以上结果可以看出，对同一工程方案来说，所用的贴现率 i愈大，则其净现值愈小。 进行类似计算，我们还可以得到 当i=5%时，NPV=5953.6 万元； 当i=18%时，NPV= -1667.5万元。 同一现金流的净现值NPV随着贴现率 i的变化关系可用所谓净现值函数曲线来表示。 对本例计算结果画出净现值函数曲线，如图所示 二、内部收益率法 内部收益率法又称投资回收法。 从上例可以看出，一个工程方案的净现值与所用的贴现率有密切关系，且净现值随给定的贴现率的增大而减小。内部收益率法的关键是求出一个使工程方案的净现值为零的收益率，即需从下式求出 这方法的优点是在进行方案比较时，不需要事先知道标准的贴现率，而只需用计算得到的收益率 直接进行比较。 对于独立方案而言，当工程项目的内部收益率大于标准贴现率时 则认为该方案在经济上是可取的。 在上例中，由图可以看出当 时方案的净现值为零。 故当规定的标准贴现率为 时，根据判据可知，该方案是可取的。 当给定的标准贴现率为 时，该方案在经济上是不可行的。 内部收益率法的缺点是计算量比较大。在求 时，一般要采用逐步逼近的方法迭代求解。 三、最小费用法 在进行某些工程项目的经济评价时，有时会遇到收益难以计算的情况。 实际上，评价电力工业这种公用事业一直是工程经济分析领域的一个难题，迄今为止还没有一个大家公认的能够用货币计量其效益的方法。因此用净现值法或内部收益率法评价这类工程项目就有一定困难。在这种情况下往往只能进行工程项目费用的比较，这样就引出了最小费用法。 这种方法隐含了一个假定：当方案满足相同的需要时，其收益相等。因此净现值法的判别式就等价于求费用现值PVC最小的方案 当采用上述方法进行方案比较时，应注意各工程项目的使用寿命问题。 在各工程项目使用寿命不同的情况下，即使净现值或费用现值相等，其实际收益也不相同。 为了使方案比较有一个共同的时间基础，处理使用寿命不同的问题可以用最小公倍数法和最大使用寿命期法。 最小公倍数法以不同方案使用寿命的最小公倍数为计算期。 在此计算期内，各方案分别考虑以同样的规模、按相应的最小公倍数重复投资，以满足不变的需求。然后求出计算期内各方案的净现值或费用现值，进行比较。 【例6】某工程项目有如右表所示的两种方案。若规定贴现率为6%，哪个方案比较经济? 解：两方案使用寿命的最小公倍数为24年，故计算期可取为24年。 对方案1共重复4次投资，其费用现值为 两个方案的参数 项目