国信期货投资策略报告.ppt

IPO行业趋势 从A股上市的板块来看，虽然2010年之后，所有板块的IPO融资大幅减少，但是在行业IPO方面，传统行业迅速衰减，甚至没有IPO，而新兴行业的IPO依旧保持相对的规模，银行、房地产、电信服务、食品、饮料与烟草、保险板块IPO接近停止；能源、运输、材料、资本货物迅速衰减；汽车与汽车零部件、耐用消费品与服装、零售业尚维持一定的规模；而新兴行业和政府调整支持的行业IPO保持了相对较高的规模，医疗保健设备与服务、软件与服务、半导体与半导体生产设备、制药、生物科技与生命科学的IPO方兴未艾。随着IPO的重启，中小板和创业板将会迎来一波大的融资潮流，而这些上市的企业中，给市场带来刺激的企业多涉及新兴行业或者是政府支持的行业，把上市看做大规模的投入的开始，那么这些企业距离经济的贡献突出仍需要时间检验，在短期内传统行业进入成熟期，维持对于经济的贡献，新兴行业对于经济的贡献逐渐扩大比例，这个过程将会使GDP处于次高速的发展。如果没有意外冲击，GDP数据将会保持小幅的震荡。 概述 次高速经济下的行业 国内经济定性-次高速经济 次高速经济下滑的消费非一朝可见 谨慎的货币政策高位的货币存量 沪深300行业分析 次高速经济下的企业 次高速经济下滑的消费非一朝可见 收入同比 在经历过2008年的冲击之后，虽然城镇居民人均可支配收入（实际累计同比）所有上升，但是2011年之