第9章利率预测和对冲：互换金融期货和期权.pptVIP

3.6 向前滚动对冲 期限不够长时 业界事例3-2 德国金属公司对冲失调现金流危机 Page 45 附录-3A proof H=NF/NA Y=S2*NA-(F2-F1)*NF Y=S1*NA-(ΔS-h*ΔF)*NA 8.1 期权的类型 期权有两种基本类型 看涨期权 call option 看跌期权 put option 期权合约的要素： 到期日或期满日 expiration dates 执行价格或敲定价格 strike( exercise price) 根据执行时间的不同规定 美式期权 America option 欧式期权 European option 8.1.1 看涨期权 引例： P121 标的资产：股票，执行价格：100美元 合约规模：100只股票/份； 头寸规模：一份期权合约 标的股票当前市场价格：98美元 到期日：4个月后 以执行价格购买一只股票的期权价格为5美元 最初投资：500=5*100美元 什么情况持有者会执行期权呢？ 如果到期日标的股价大于100，如 115，应如何操作？ 小于100美元呢？如 99美元，其损失多少？ 如果到期日标的价格为102美元，是否该执行期权？ 30 20 10 0 -5 70 80 90 100 110 120 130 收益 ($) 到期价格 ($) 图 8-1 持有(买入)看涨期权的收益 -30 -20