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第三节 证券估价 债券及债券投资概述 债券估价 债券投资的收益评价 股票投资的含义 股票价值的计算 (一)含义及分类 债券及债券投资的含义 债券指发行者为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。 投资者将资金投资于债券以获利的间接投资行为。 债券的类型 附息债券的估价 债券的价值等于未来现金流量的现值。 由于I1＝ I2＝ I3＝?? ＝In-1＝In，则上式可以表达为： 二、债券估价 一次还本付息(单利计息)债券的估价 二、债券估价 纯贴现/零息/折价债券的估价 二、债券估价 永久债券的估价 只有债券的价值大于购买价格时，才值得购买。债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。 债券到期收益率的计算 如果每年付息一次，则购进价格 =每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数 例:某公司2008年5月1日购买了一张面额 1000元的债券，其票面利率为8％，每年5月1日计算并支付一次利息，该债券于5年后的4月30日到期。试计算市场利率为6％，8％，10％三种条件下债券的价值。若当前该债券溢价发行的价格为1050元，计算该债券的到期收益率。 到期收益率是指导