论日本金融不稳定的内生变化.pdfVIP

论日本金融不稳定的内生变化 张艾莲 刘 柏 内容提要：20世纪90年代 日本经济的不景气与金融不稳定导致的泡沫破 裂同期进行。日本在80年代形成了资产价格膨胀，90年代初对经济扩张起关 键作用的利率开始上升，导致信用规模受到掣肘，贷款水平下降，引致股票 和房地产投资下滑，股票和房地产的购买力降低 ，价格急剧下跌，从资产膨 胀阶段转变为资产紧缩阶段。日本金融不稳定的根源，在于利润驱动的信用 创造。中国在市场经济的发展过程中需要金融的支撑和资源配置功能，因此 要正确对待金融不稳定问题，完善各项制度规范、培育理性的投资者并构建 合理的金融机构经营模式。 关 键 词：金融不稳定 股票价格 房地产价格 市场波动 内生变化 作者简介：张艾莲，吉林大学商学院副教授；刘柏，同学院教授。 中图分类号：D833．13 文献标识码：A 文章编号：1002—7874 (2014)02—0084—16 基金项 目：国家社会科学基金项 目 “完善人民币汇率形成机制及应对升 值压力研究” (编号：11BJY