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胜景山河IPO财务造假案例分析; ;案例分析—胜景山河简介图;案例回顾;案例回顾——事件进程;案例回顾—事件进程;案例回顾—事件处理; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;古越龙山人均产能为99.9吨/年；金枫酒业人均产能为238.6吨/年。 而按照公司2008年之后的产能利用率约100%计算，仅有35名生产人员的胜景山河产能竟达到约1.6万吨，即人均产能457.1吨/年，这一数字比古越龙山高出358%，比金枫酒业高出92%。;行业平均水平：40%;胜景山河招股书揭示的优势地区——岳阳、长沙； 黄酒主要消费地区——上海、苏州； 潜力优势地区——成都。 实地调查胜景山河的真实销售情况，招股书中阐述的古越楼台黄酒主要销售渠道是市场（大型超市卖场），但调查结果却让人意外：上述地区的各大超市鲜有胜景山河、古越楼台品牌的黄酒。; 厂区内冷冷清清，工人稀稀拉拉，部分设备锈迹斑斑，开工率严重不足。公司的保密工作非常到位，竖起了约4米的高墙，周围的栏杆上都加了厚厚的铁皮，将这一切包裹起来。在记者蹲守的近10个小时内，都未见有拖货的车辆出入，难道这就是身处产销旺季，胜景山河应该呈现的景象吗？ 在招股书中，胜景山河从事黄酒的生产源于2003年，至今不过7年时间。但公司竟然生产出包括20年陈酿“古典”在内的，多款8年、10年、12年、15年、18年、20年的陈年黄酒，公司到底是以哪里的陈年老酒作为基酒？据公司内部人士庞虎透露，古越楼台的陈年基酒全部来自古越龙山，然而公司在招股书中极力回避与古越龙山的关系，这又是为什么？; ; ;岳阳市明明德商贸有限公司是胜景山河的主要客户之一，根据相关规则，2007年12月至2008年5月之间明明德商贸与胜景山河之间存在关联关系，但招股书未披露明明德商贸与胜景山河间的关联方关系和关联交易。;平江汉昌建筑公司、岳阳辉轮贸易公司和深圳诚德商贸三家公司年向胜景山河采购黄酒金额分别为400万元、600万元和508.24万元，均超过招股说明书披露的第五大客户采购金额，招股说明书未披露上述直销客户的情况。;胜景山河的存货金额大，其中库存原酒22199.25吨放于防空洞中，成本约1.45亿元，占期末资??总额的比例约为1/3。证监会在抽查审计工作底稿中发现，胜景山河未对报告期末存放在防空洞的原酒实施盘点，会计师亦未实施监盘等审计程序，仅采取估算防空洞容积的方法测算储酒数量，对该部分重要存货未获取充分、适当的审计证据。;由于在企业造假之后没有进行严格的监管，并且证监会对于造假上市的企业没有完善的惩罚体系，使得许多企业大胆去造假，胜景山河只是其中的一个例子。 改进： 对于中国证监会，更应该学习发达国家的经验，吸取这些造假上市企业的教训，完善监管制度，独立监管权力，建立完善的法律制度，使得其能够完全尽到其监管的责任。; 在胜景山河事件中，不仅是平安证券的保荐人有所失职，同时另外有13家券商的保荐人认定胜景山河的“良好”背景，这就不得不让我们重视，保荐人的失职已经成为了一个很普遍的现象。; （1）保荐人职责过于繁重 保荐人在保荐公司发行上市过程中承担着尽职推荐和持续督导两个阶段的保荐职责，涉及到上市公司的法律、证券、金融、会计、管理等各方面的业务，这就需要素质更高、业务范围更广的专业性保荐人才。 由于保荐人要承担上市公司上市后的信用维护和相关的后续服务，为上市公司的信息披露行为承担法定的担保责任，因此职责会更加繁重，而职责的繁重势必要求保荐人必须拥有必要的资产作为担保活动的物质基础。 保荐人提供“一条龙”的服务，会弱化保荐人在证券发行和证券承销阶段的专业工作努力，这样就有可能造成保荐人工作的疏忽或者失职。 ;;;;;;Thanks！