《某家店上市公司投资价值分析》-毕业设计(论文).docVIP

精品论文 聊城大学毕业论文（设计） 摘 要 本文在对2011年宏观经济环境和家电行业现状和发展进行分析的基础上，结合美的电器2009年，2010年，2011年的财务报表，利用财务指标对该上市公司的盈利能力，偿债能力，经营能力加以分析，同时，借助该上市公司在股市中的表现，利用K线图，结合移动平均线，KDJ等技术分析指标对该股的表现作出了评价。最后，综合分析所得，对该上市公司提出“持有”的投资建议。 关键词：美的电器 ；家电行业； 财务指标； K线 一、宏观环境分析 2011年，在“全球经济复苏受阻”、“国际资本流动变异”、“货币政策回调”以及“房地产调控政策全面加码”等多重因素的作用下，中国宏观经济复苏的步伐放缓，呈现出“经济增速逐季回落”、“通胀压力高位回缓”、“经济泡沫逆转”、“资源错配加剧”、“金融风险上扬”与“结构刚性持续”的局面。 2011年，中国实体经济复苏持续回缓，一方面延续了2010年GDP逐季回落的惯性，另一方面在外部环境与内部政策调控的双重作用下推动前期宏观经济快速复苏的动力机制出现逐步衰减的态势，内需没有弥补外需下滑的缺口、市场型需求没有填补政策性刺激需求回收的缺口，致使中国宏观经济复苏步入“疲软期”。 1、2011年GDP增速逐季回落，潜在GDP缺口由正转负，趋势性的经济回落已经形成，中国经济复苏步入疲软期 从同比累计增速来看，GDP增速从2010年第一季度的11.92%逐季回落到2011年底的9.37%，回落幅度达到2.55个百分点。但2011年回落的幅度较2010年小0.69个百分点。从环比来看，GDP增速从2009年第四季度的3.1%回落到2011年第四季度的1.9%。导致这种局面的核心力量在于三大产业增速同步下滑，下滑幅度分别达到0.2、1.4和0.4个百分点。从动态角度看2011年延续了2010年季度增速逐季回落的态势，表明目前中国经济复苏步伐放缓，开始步入“疲软期”。由于2010年中国宏观经济并没有处于过热状态，同时，目前环比增速和同比增速偏离均衡水平很小，因此目前连续2年的经济回落不能称之为“宏观经济软着陆”，而是“宏观经济复苏趋缓”。 2、各类宏观景气指数逐步回缓，逆转2009-2010年期间快速回升的势头 根据国家统计局的宏观经济先行指数来看，2010年达到顶点105.9后逐步回落，到目前回落到101.8，而一致指数从2010年3月达到104顶点后逐步回落到目前的102.8。按照先行指数提前4-5个判断，宏观经济下滑趋势还将延续。 3、从供给角度来看，第二产业和第三产业增加值增速同步回落 在本轮回缓中第二产业在2010年主导回落的趋势，从14.5%下降到12.8%。在2011年，第二产业与第三产业同步回落依然持续，但回落的主导产业转为服务业，服务业增加值增速从1季度的9.5%下滑到目前的9.1%。 同时，第三产业投资增速从2009年第三季度的38.1%持续下滑到2011年底的22%。由于服务业投资主要是市场选择的结果，其投资的下滑直接预示市场主体对于未来经济预期并不看好，经济回缓深度已经从生产领域向消费和服务全面扩散。 4、在制造业增速回落的引领下，工业增速趋缓较为明显，但并没有完全步入“不景气”局面。 标志制造业景气程度的PMI指数自2011年3月53.4下降到10月的50.4，开始接近景气全面逆转点50的水平。与此同时，规模以上工业企业增加值出现下滑，从年初的17%，回落到10月的13.2，比去年同期下滑了近5个百分点。 5、在政策回收、房地产调控以及外部环境变异的多重因素作用下，2011年投资、消费和外需出现同步回落，从而使总需求出现较大幅度的回落。 第一、固定资产投资的名义增速和实际增速出现连续回落，被动存货投资上扬。随着4万亿刺激政策的全面退出和货币政策的收紧，固定资产投资于2009年9月达到增速的最高点36.2%，其后由于2010-2011年刺激政策的全面回收和货币政策的收紧，一路出现回落，到10月下滑到24.9%，而实际增速从2009年9月下滑到2011年10月的18.06%，比2010年同期回落了3.2个百分点。 第二、消费大幅度回落，未出现消费升级与消费加速。2011年1-10月全社会消费品零售总额的名义增速为17%，但与2010年同期相比下降了1.6个百分点，扣除价格因素后仅为11.2%，比2010年同期下降了3.5个百分点。同时，由于对于经济前景的不乐观，消费预期指数、消费者满意指数、信心指数在近期同步出现回落，决定了消费的进一步下滑。从2011年二季度开始，消费者满意指数下降到历史最低点，仅为95.2，而消费信心指数从108.1下降到103.4，大大低于危机前的水平（113.1）。 第三、在世界和中国宏观经济复苏放缓的作用下，中国对外出口和对外进口增