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国际金融市场一季度走势回顾与展望 邹新 马素红 宋玮 摘要：2007年第一季度，美元在短线反弹后再次步入贬值通道，欧元走势强劲，日元在升息带动下出现反弹；美国长短期收益率曲线持续倒挂；国际金价震荡上扬；国际油价先跌后涨。展望第二季度，预计美元将延续疲势，国际金价有望在波动中继续上涨，国际油价反弹的可能性较大。 国际汇市：美元疲软，欧元日元走强 2006年，美元对西方主要货币大幅贬值。但自06年12月开始，美元出现了一波反弹行情。07年1月，纽约市场美元指数延续了去年12月的反弹基调，连续收复84和85两个关口，并在1月26日创下85.23的高点（见图1）。美元此次短线反弹的动力主要来自于两个方面，一方面是美国经济基本面有改善迹象，二是原油价格下跌对美元走势形成坚实支撑。但好景不长，美元指数于2月14日大幅下挫，跌破06年12月5日以来的上升趋势线，发出了反弹结束、重新看跌的信号。截至2007年3月末，美元指数收于82.93点，较上年末下跌了0.86%；欧元对美元汇率收于1.3374美元/欧元，较上年末上涨了1.34%；美元对日元汇率收于117.56日元/美元，较上年末下跌了1.23%。 尽管不排除有再度反弹的可能，但预计美元的疲软基调在今年难有实质改变，主要原因：一是美国双赤字高居不下。尽管美国06财年的财政赤字降至过去4年来的最低水平，但仍高达2480亿美元；2006美国贸易赤字