300388一流的水环境综合利用服务商.PDF

环保行业/水处理 证券研究报告-安徽省内上市公司研究-公司深度报告 国祯环保 （300388） 一流的水环境综合利用服务商 投资评级：增持 主要观点：  一流的水环境综合利用服务商 报告日期：2016-11-08 公司成立于1997 年，早期主营业务以热电联产业务为主。公司自2000 年开始通过兼并中联环保，逐渐剥离原热电领域资产，转型进入生活污水 股价走势： 处理业务领域。公司于2014 年8 月在深圳创业板上市。公司长期致力于水 资源综合利用，公司主营业务涉及市政污水处理、工业废水处理、小城镇 20% 10% 污水、小流域治理等环保工程的设计研发、工程承包、设备研发与集成、 0% -10% 运营管理、投融资服务。目前在全国拥有90 余座污水处理厂，运营规模约 -20% -30% -40% 300 万吨/ 日以上。 -50% 9 8 7 5 4 3 3 5 4 2 2 0  在手订单丰沛，保障业绩发展 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 2 - - - - - - - - - - - - 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1- - - - - - - - - - - - 公司市政污水处理业务立足安徽市场，遍及全国是十一个省份。营运 5 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 类项目方面，2016 年前三季度新增订单6 个，总投资金额6.1 亿元。其中 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 已有5 个项目已签订合同。处于施工期的项目8 个，处在运营期的项目共 国祯环保 沪深300 64 个，多以托管运营和BOT 为主，前三季度已确定营运收入达4.1 亿元。 主要数据 环境工程EPC 方面，全国已建成各种污水处理工艺的工程项目200 多项。 2016 前三季度公司新增订单达46 个，其中已签订合的订单数为36 个。公 总股本(百万股) 305.72 A 股股本(百万股) 305.72 司确定收入订单33 个，金额为3.5 亿元。公司在手订单达57 个，未确认 B/H 股股本(百万股) 0/0 收入金额为11.7 亿元。 总市值（亿元） 78.3  巩固市政污水，布局热点行业 A 股流通比例(%) 47.7 安徽国祯集团 公司从之前单一的城市水环境治理扩展延伸到工业废水处理、村镇环 第一大股东 股份有限公司 境治理、污泥处理、流域治理、管网等环保热点领域。自2015 年