第八章私募股权投资机构.pptxVIP

第八章 私募股权投资机构;另类投资的含义; 高回报 高门槛 高杠杆 低流动性 低透明度; 对冲基金（hedge funds） 私募股权投资（private equity） 母基金（fund of funds） 集合投资工具（信托、理财计划等） 主权财富基金（Sovereign wealth fund） 其他资产管理机构;;私募股权投资;Source: McKinsey Co.;私募股权投资的产生与发展;私募股权投资机构的资产与负债;私募股权投资机构的资产与负债;私募股权投资的种类;风险投资;风险投资;机构化的风投：世界著名的风险投资公司;机构化的风投实例;CVC实例：Intel Capital在中国的投资;夹层融资;成长资本;杠杆收购;杠杆收购（LBO）;典型杠杆收购结构图;Global Leveraged Buyout Transaction Characteristics across Time(mil);危机投资;其他投资方式;;私募股权投资机构的组织结构;私募股权投资机构的组织结构;普通合伙人;国际主要GP;由David Rubenstein, Daniel D’Aniello and William Conway始建于1987年； 截至2012年底，通过113只基金和67只FOF管理资产逾1700亿美元；全球33个国家的分支机构有1400名职业投资经理； 杠杆收购(69%)，增长资本 (4%)，房地产 (12%)、结构性融资 (15%)。美(59%)、 欧(28%)、亚(13%); 主要案例： MultiPlan、 Hertz、 Zodiac、 Le Figaro、 VNU、凯擘股份、中渔集团、卜蜂国际、广东雅士丽集团、分众传媒、中国森林控股、宏华石油设备、特步、文华酒店、太平洋保险集团、徐工（未成功）。;由 Schwarzman和Peter Peterson创建于1985年，注册资金40万美元; 截止2011年12月31日，管理资产1660亿美元。总收益33亿美元，年增长率28%。 2007年6月21在NYSE上市，IPO76亿美元（$31），为首家上市的PE，CIC5月22日投资30亿美元。 主要案例： weather channel: $3.6bn ； Hilton: $26.9bn ； Center Parcs: $2.1bn； Deutsche Telekom: ￡3.3bn； Orangina: $2.6bn；中国蓝星：6亿；寿光物流园：6亿；;由 James Kohlberg、Henry Kravis和George Roberts创建于1976年； 截止2012年底，在15个国家有82个公司管理2100亿美元资产； 2010年7月15日在NYSE上市；;有限合伙人;有限合伙人的二级市场;;私募股权投资基金的设立;私募股权投资的业务流程;私募股权投资的薪酬与收益分配;薪酬与收益分配（ Compensation ）;门槛与追补;薪酬与收益分配实例;实例;收益分配的时间问题;“瀑布式”收益分配结构;薪酬与收益分配：经验数据;PE的估值;中国的私募股权投资;表8.5 2011年全球私募股权投资排名;2012年中国PE市场投资规模TOP10;2012年中国VC市场投资规模TOP10;2002年至2010年，中国新成立的私募股权基金数量由34支增加至158支，金额由12.98亿美元上升至111.69亿美元。;在中国，近几年私募股权投资交易主要集中于扩张/成长型资本、夹层/上市前融资与上市后定向融资，收购类型的比较少。;中国PE产业一般合伙人的特征;中国PE产业一般合伙人的特征;中国PE产业一般合伙人的特征;中国PE产业有限合伙人的特征;中国PE产业有限合伙人的特征;中国GP可接受的退出回报倍数;ChinaVenture： 2012年中国GP调查研究报告;中国私募股权IPO退出情况