清华大学教授期权合约讲稿说课讲解.pptVIP

第十二章 期权合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授 一、期权合约的概念 定义 期权合约（ option contracts）是期货合约的一个发展，它与期货合约的区别在于期权合约的买方有权利而没有义务一定要履行合约。 期权合约的产生 1973年芝加哥期权交易所（CBOE）推出股票看涨期权。 期权思想 期权思想久已有之，譬如买卖交易中的各种订金。 第十二章 期权合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授 三、期权的风险与收益 看涨期权的风险与收益关系 看跌期权的风险与收益关系 第十二章 期权合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授 期权的风险与收益（2） 1.作期权的买方好，还是作期权的卖方好？ 2.欧式期权好，还是美式期权好？ 3.期权好，还是期货好？ 内在价值：看涨期权的内在价值是标的资产的现货市场价格与实施价格之差。 实值，虚值，两平 时间溢价：期权价格超过它的内在价值的部分 影响期权价格的因素：现价、实施价、有效期和价格的易变性。 第十二章 期权合约 清华大学 经济管理学院 国际贸易与金融系 朱宝宪副教授 四、股指期权合约(恒指期权合约) 标的资产：香港恒生指数。 合约乘数：指数的每一点50港元。 合约交易