2011年公司债券2016年跟踪信用评级报告.PDF

  2011年公司债券2016年跟踪 信用评级报告   关注：  受化肥行业竞争加剧影响，农资业务毛利率有所下滑。由于化肥市场整体供过于求， 行业竞争激烈，利润空间缩小，2015 年公司农资业务毛利率仅为 1.16%，较2014 年下降1.15 个百分点。  未来房地产销售进度仍存在较大不确定性。房地产市场易受国家政策、宏观经济形 势、当地产业结构及人口密集度影响，未来公司房地产销售进度仍存在较大不确定 性。  公司面临一定的资金支出压力。截至2016 年6 月末，公司在建项目预计总投资43.50 亿元，未来尚需投资20.19 亿元，面临一定的资金支出压力。  利润总额对营业外收入的依赖进一步加大。2014-2015 年营业外收入在利润总额中 的占比分别为57.92%、76.61%，利润总