财务管理课件(第五讲 第一节资本成本概念及计算).pptVIP

第五讲 资本成本与资本结构 资金成本是企业筹资管理的主要依据，而资本结构决策是企业筹资决策的核心问题，也是企业财务管理决策的一项重要而复杂的工作。本讲主要介绍资金成本的计算、杠杆效应与风险的计量、确定最佳资本结构的方法。 第一节 资本成本的概念及计算 一、资本成本的概念 资金成本（Cost of Capital）是指企业筹集和使用资本所付出的代价。包括筹资与用资过程中的费用。如筹资过程中的股票、债券发行费，用资过程中的股票股息与红利、银行借款与债券利息等。资本成本在财务管理中具有重要的作用： 1.资本成本是选择资金来源，确定筹资方案的重要依据。 2。资本成本是评价投资项目，决定方案取舍的重要标准。 二、资本成本的计算 通常我们计算资金成本是为长期投资决策与筹资决策所用， 因此在计算加权资本成本时，只考虑长期资本成本，不考虑流动负债成本。资本成本可用绝对数表示，但一般用相对数表示。 资本成本率=资金占用费/（筹资总额—筹资费用）。 用字母表示为： K=D/P（1—F）。 (一) 个别资本成本率的计算 1．长期借款成本率：企