中国经济管理大学财务管理基础学员用书 电子教辅.pptxVIP

中国经济管理大学; 财务管理的概念;第一章 总论;;1、应该采用何种长期投资？即：你要介入 什么行业？你需要哪些建筑物、机器和设备？;;长期投 资决策;长期筹 资决策;营运资金 的 管 理;第二节 财务管理的目标;股东财富最大化，在股份制企业就是 股票市值最大化;利润最大化为目标的合理性：;思考 为什么不以利润最大化作为财务管理的目标;委托代理问题; 委托代理问题——股东和经营者;;企业还要承担社会责任，比如生产质优价廉的产品，解决就业，环境保护、提高社会生产效率、公众生活质量等。 讨论企业可能会在哪些方面违背社会公众利益？ 政府应做什么？（经济协调、市场监管、社会管理、公众服务）;第三节 企业财务管理的环境; ;2、金融环境;2、金融环境（续）;市场（名义）利率 = 纯粹利率 + 通货膨胀附加率 + 各种风险附加率; ; 财务管理的原则 原则1：风险收益均衡原则——对额外的风险要有 额外收益 原则2：货币的时间价值——今天的一元钱比未来 的一元更值钱 原则3：衡量价值更多的是考虑现金而不是利润 原则4：增量现金流量——只有增量是相关的 原则5：在竞争市场上没有利润特别高的项目 原则6：有效的资本市场——市场是灵敏的，价格 是合理的 原则7：纳税影响财务决策 原则8：风险可分为可分散风险和不可分散风险 ;本章主要讨论; 第一节 资金的时间价值; 资金的时间价值是指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的价值 假设你将1000美元按8％的利率投资，400年后，这笔 钱将变成 这个简单的计算显示了资金时间价 值的威力——货币只有当作资本投入生产和流通后才能增值！ 资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀 条件下的 社会平均利润率——在没有风险和通货膨胀情况下，常用银行存款利率和国债利率作为资金时间价值率。;案例分析：某企业与外商拟合资经营一建设项目，期限 为10年。谈判过程中，外商提出以下方案：在项目建成投 产后前5年，外方分得实现利润的75%，我方25%；后5年 外方分得利润的25%，我方分得利润的75%；项目终止时 厂房???机器设备等固定资产残值归我方所有。当时谈判的 我方人员认为：从10年的利润总额看，双方所得各为50% 而项目终止时所剩下的厂房、机器设备归我方使用，这是 对我方有利的方案。于是便同意了此方案，在合同上签了 字。 你认为这个方案对我方一定有利吗？为什么？; 二、 资金时间价值的计算;;; 1、复利的终值 假如我现在有1000美元，以8％利率计算，10 年后我有多少钱？;复利的神秘作用——10万元投资;中国经济管理大学;;（二）年金计算; 1、后付年金; （1）后付年金的现值;2、先付年金;;3、递延年金现值的计算;; （三）时间价值计算中的几个特殊问题 1、不等额系列款项现值的计算 年金是指每次收入或付出相等金额的系列款项，而前述复利终值和现值的计算则是就一次收付款项而言的。在经济活动中，往往要发生每次收付金额不相等的系列款项，这就需要计算系列款项的现值之和。;例:每期投资的现金流量如图，求投资总现值; 2、贴现率和计息期数的计算;;3、名义(年)利率与实际(年)利率;例题：有F、S两家银行，F银行存款年利率9％， 整存整取；S银行年利率为8％，按季复利计算。 （1）你愿意在哪家银行存款 （2）如果你要在年中而不是年末取钱，这对你 选择银行有影响吗？; （四） 资金时间应用举例;例题：假设5年后到期的100元债券现值售价 为75元，其他可选择方案中最好方案是利率 为8％的存款，是否购买债券？;例如：你的公司正在分析两个投资项目，它们的预期税后现金流如 下（单位：万美元） ;如何制定养老金的储蓄计划 ;;课堂讨论： 购买土地 现在你有机会化1百万元买一块土地，而且你确认5年后这会地价会上涨50％，如果你将1 百万存入银行，每年获8％利息，怎样考虑这块土地是否值得投资？ 借款 你需要5000美元买车，银行可向你提供一笔年利率为12％的贷款，接着你去找你的一个朋友，他愿意借你5000美元，但你4年后要还9000美元，你怎样做才有利？;一、普通股的概念和价值 （一）普通股的概念 （二 ）普通股的价值 1、票面价值（股票票面标明的金额，反映股东所持股份） 2、账面价值（会计账面上股票的价值，反映每股对应的公司的净资产） 3、市场价值（股票的市场价格，反映股东财富的大小，是最有意义的价值量） 4、清算价值（公司清算时，股票代表的实际价值，一般低于账面价