基于garch模型的沪深300指数收益率波动性分析.pdfVIP

基于GARCH 模型的沪深 300指数收益率波动性分析 摘 要 股票市场的价格波动研究，不仅具有重要的学术意义，而且具有重要的实际 意义。股价的波动给投资者带来了获利的机会。因此，金融市场的波动性一直以 来都是投资者和经济研究人员关注的焦点。 本文以对沪深300 指数2005 年1 月4 日到2014 年6 月11 日每个交易日收 盘价为原始数据，对其收益率进行了研究分析。研究结果表明：日收益率序列的 波动表现出时变性、突发性和集簇性等特征。序列分布呈现出尖峰厚尾的特点， 并且存在明显的GARCH 效应，表明过去的波动对于未来的影响是持久的，同时 也是逐渐衰减的。而且，沪深300 指数波动幅度大。沪深300 指数的频繁交易使 得股指期货市场具有高流动性，这种高流动性也是造成指数波动的一大成因。 关键字：收益率；ARCH 模型；GARCH 模型 一、前言 1.1 研究意义 股票市场的价格波动研究，不仅具有重要的学术意义，而且具有重要的实际 意义。股价的波动给投资者带来了获利的机会。投资者可以通过对度量波动率来 猜测股市的风险有多大，同时，了解波动性有助于投资者更好的理解和把我股票 市场