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第六章 外汇风险与防范实务天津工程师范学院商贸系 李秀红 课前导读 某企业从事人造板的生产销售，02年初与外商签订了约1500万欧元的全套生产线进口合同，03年5月12日付款。当时EUR1=RMB7.1438。 自02年5月欧元兑人民币汇率一路攀升，直到03年5月12日，EUR1=RMB9.5134。该企业未采取有效的避险措施，结果造成了3554万元人民币的损失。 为什么一笔生意损失了3554万？这就是汇率风险在作怪！那么，该如何防范汇率的风险哪？这正是本章将要解决的问题。天津工程师范学院商贸系 李秀红第六章 外汇风险与防范实务第一节 外汇风险概述第二节 外汇风险的原因与测度第三节 外汇风险管理 天津工程师范学院商贸系 李秀红第一节 外汇风险概述天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述一、外汇风险的含义 外汇风险是从事外汇业务时所面临的一切风险。包括汇率风险、利率风险、政策风险、信用风险、决策风险、道德风险等（广义）。 汇率风险国际经济交易主体在从事外汇相关业务时，由于外汇汇率的变动所蒙受损失或丧失预期收益的可能性（狭义）。本章仅研究因汇率变动所带来的风险。天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述课前导读中，为何汇率变动会给企业带来如此巨大损失哪？欧元汇率一路攀升签单与付款存在时间差结算币种不是本币天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述对汇率风险的理解风险产生的直接原因是汇率的变动风险是一种不确定性，盈利或亏损存在不同货币的兑换存在不同时间的兑换天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述二、外汇风险的类型 外汇买卖风险交易风险交易结算风险外汇风险类型折算风险经营风险天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述 交易风险：在以外币计价的交易中,由于汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。经常表现在：国际借贷、国际投资、外汇买卖外汇买卖风险交易风险经常表现在：贸易或非贸易进出口业务中交易结算风险天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述进出口贸易中的交易风险 中国某公司向美国出口价值10万美元的棉布，以美元结算，3个月内付款。当时汇率为8.2774。 3个月后如汇率变为8.2664，中方收10万美元货款，折合成人民币则少收RMB1100。而美国进口商因为计价货币为本币，不存在货币兑换，无交易风险。天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述国际借贷中的交易风险 英国兰德公司需1年期借款，当时市场利率为英镑12%，美元10%。公司最后决定向某国银行借入300万美元，当时市场汇率为GBP1=USD1.5，300万美元借款相当于200万英镑。 1年后美元升值，汇率为GBP1=USD1.45，该公司偿还330万美元需227.586万英镑，总借款成本为13.8%，高于国内英镑借款利率12%。天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述外汇买卖中的交易风险 中国某商业银行按汇率USD1=HKD7.6买进100万美元，当天按USD1=HKD7.62卖出90万美元，银行仍持有10万美元多头现汇，合港币76.2万。 3天后，美元汇率下跌，USD1=HKD7.58，该银行如想轧平头寸就只能得到75.8万港币。天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述 折算风险又称会计风险，是企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述 根据主权原则，会计报表必须使用注册国货币作为记帐货币。因此，企业在进行会计处理、编制资产负债表时，不能同时使用多种货币，只能用本币计价，要将以外币计价的各种资产和负债按一定汇率折算成本国货币，这样，一旦汇率发生变化，资产负债表中的某些项目的价值就会发生变化，造成帐面损益。天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述折算风险的特征不涉及现金流动或财富转移；并非发生现实的外汇交易，不一定代表实际经济状况发生变化；多发生在跨国公司的子公司和母公司间；折算风险的大小与折算方法密切相关。天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述折算方法与风险大小金融资产和负债按现行汇率折算实际资产和负债按原始汇率折算流动资产和负债是按现行汇率折算非流动资产和负债是按原始汇率折算流动/非流动折算法货币/非货币折算法时态法现行汇率法是货币/非货币法的变形所有资产负债项目都面临折算风险天津工程师范学院商贸系 李秀红 第一节 外汇风险概述 经营风险