理财基础第2章.ppt

项目四　资金成本的计算与分析 二、综合资本成本由于受多种因素的制约，企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金，为了正确做出筹资和投资决策，必须计算企业的综合资本成本。综合资本成本是指企业全部长期资金的总成本，通常以各种资金占全部资金的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定，故也称加权平均资本成本。它由个别资本成本和权数两个因素决定的。其计算公式为 一、案例介绍智董公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资金成本。有关信息如下： 项目四　资金成本的计算与分析 1)公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%。2)公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元,如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%。3)公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持7%，并保持25%的股利支付率。4)公司当前(本年)的资本结构如下：银行借款150万元,长期债券650万元,普通股400万元(400万股),留存收益420万元。5)公司所得税税率假设为40%。6)公司普通股的β系数为1.1。7)当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。 3.你能说出下列哪些公司易受到经济衰退的严重影响，哪些公司只受到经济衰