客户集中度对公司业绩的影响.PDFVIP

引用本文:殷枫,王贝,刘春林.客户集中度对公司业绩的影响———基于社会网络理论的实证分析[J].河海 大学学报(哲学社会科学版),2019,21(5):51鄄57. DOI:10.3876/ j.issn.1671 4970.2019.05.008 客户集中度对公司业绩的影响 ———基于社会网络理论的实证分析 1 1 2 殷摇 枫 ,王摇 贝 ,刘春林 (1.上海对外经贸大学会计学院,上海摇 201620;2.南京大学商学院,江苏南京摇 210093) 摘摇 要:基于社会网络理论视角,运用2007—2016年中国A股信息技术行业上市公司的微观数据, 研究创新实践情境中客户集中度与公司业绩的关系。 实证结果表明:创新活动的存在会削弱甚至 消除客户集中度对公司业绩的影响,时间滞后的因果分析也支持该结论。 此次研究从社会网络的 视角深刻揭示了创新活动作为调节变量的内在作用机理,找到了影响客户集中度与公司业绩关系 的边界条件,为理解客户集中度与公司业绩的关系提供了新的理论视角,同时对证券市场投资者的 公司估值具有启示作用。 关键词:客户集中度;社会网络;创新活动;公司业绩 中图分类号:F273;F425摇 摇 摇 文献标志码:A摇 摇 摇 文章编号:1671 4970(2019)05 0051 07 [6鄄8] 摇 摇 客户集中度对公司业绩的影响一直是公司理论 来越多实证分析 表明,客户集中度与公司业绩呈 研究中的热点,当前存在截然相反的两种观点:一方 正相关关系,因为客户集中给企业所带来的信息与 面,根据信息与知识共享理论,客户集中可以促进供 知识共享收益(正面效应)超越了因客户谈判能力 应链企业间的信息和知识共享,降低交易成本,进而 提升给其造成的损失(负面效应)。 然而,目前学术 提升企业的营销和广告支出效率、生产效率、营运资 界并不清楚是否在任何情况下,客户集中带来的信 [1鄄2] 本管理效率并实现规模经济 ,由此,客户集中度 息与知识共享收益(正面效应)都会超越因客户谈 与公司业绩应该存在正相关关系;另一方面,依据谈 判能力提升给其造成的损失(负面效应)。 这提醒研 判力理论,客户越集中,意味着主要客户会利用其较 究者需要关注可能会影响客户集中度与公司业绩关 [3] 强的谈判力对公司施压 ,使得企业在交易价格、 系的情境因素。 为此,笔者将客户集中度与公司业绩 [4鄄5] 商业信用及特殊存货等方面进行妥协 ,从而降低 的关系放置高科技企业创新实践的情境中,并从社会 公司业绩,由此认为客户集中度与公司业绩应该存 网络理论的视角进行研究。 同时预测,在高科技企 在负相关关系。 尽管理论上存在分歧,但近年来越 业,创新活动将影响客户集中度与公司业绩的关系, 收稿日期:2018 05 14 基金项目:教育部人文社会科学研究青年基金项目(16YJC790126) 作者简介:殷枫(1977—),女,江苏泰兴人,教授,从事公司财务研究。 ·51· 并会导致截然不同的关系模式。 此次研究的核心观 综上可知,目前学术界较为一致的结论是客户集中 点为:对于创新活动比较活跃的高科技企业而言,客 给企业所带来的信息与知识共享收益(正面效应) 户集中给企业带来的信息与知识共享方