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(四) 防御策略 1. 剥离（Divestitures） 目标企业经理采取的剥离策略主要有 三种：出售资产、分立和发行追踪股 票。这三种剥离策略的目的在于减少 企业多元化经营的负面影响，提升公 司主营业务的价值。 2. 公司章程（Corporate Charter） 公司章程一般都对公司被收购的条件做 出了具体规定；企业可以通过修改章程 以增加对方的收购难度。例如：绝大多 数修订条款、暂时停止董事的选举等。 3. 回购与停滞协议 (Repurchase Standstill Agreements) 定向回购是指企业从潜在的投标者手中 回购股票，通常要支付溢价，这些溢价 可被视为阻止非善意接管企图而付出的 代价，被称为“绿色勒索”(greenmail）。 目标企业从投标者手中溢价回购本企业 股票时，为防止本企业再遭袭击，往往 与投标者签订“停滞投资协议”，约定 投资者在未来一段时期内不能购买目标 企业的股票，这种协议通常能消除对目 标企业的收购企图。 排他回购指从非投标者的股东手中回购 股票，令投标者无法获得足以实施收购 的股票份额，或者通过向非投标者支付 溢价将财富从投标者转移给其他股东， 挫败投标者的收购企图。 4. 排他式自我收购 （Exclusionary Self-Tenders） 5. 转为非上市和杠杆收购