大类资产配置分析报告（2020年5月）：黎明前.pdfVIP

证券研究报告 | 宏观研究 定期报告 黎明前的黑暗 2020 年5 月7 日 大类资产配置的脉络（2020 年 5 月） 主要预测 核心观点： % 19 20E GDP 6.1 6.1 我们认为 5 月国内资本市场宏观形势如下： CPI 2.9 3.1 PPI -0.3 0.4 方面，欧美 形势可能已经趋于改善，欧洲 5 月重启经济，有助于全球产 社会消费品零售 8.0 8.2 业链的修复。但新兴经济体 发展形势是全球 态势新的不确定性因素。 工业增加值 5.7 5.2 出口 0.5 3.0 国内经济层面，尽管欧美 可能已经度过最糟糕的阶段，但欧美经济最糟糕的 进口 -2.8 4.0 阶段尚未结束，欧美复工对出口订单的修复可能存在时滞，我国总需求水平的稳 固定资产投资 5.4 5.3 M2