财务管理 第三版 答案 第九章 融资方式.docVIP

第九章 融资方式 1. 首先，中国现今的风险投资退出方式较为单一， 只有上市；而欧美国家由于其资本市场发展非常完善所以退出方式更加的多样化。第二，中国市场的市盈率是远高于香港 美国及欧洲的，这就使得中国成为世界风险投资回报率最高的国家。随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的风险投资市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地 2. 垃圾债券：它是指由于财务状况不稳定或其他原因被认为很危险的公司发行的债券。它的投资利息高、风险大对投资人本金的保障较弱。在世界性金融危机的背景下，垃圾债券可以满足杠杆收购兼并，以及为问题公司提供融资，也为一些无力与大公司抗衡的新兴公司提供了融资渠道，为产权市场的并购与重组提供了可能。债券创新使公司具有一定的选择权并可以根据自己的能力发行或购买符合自己特定需要的债券。 3. （1）我国股票市场IPO的发行审核制度大致可以分为两个阶段，在2000年以前中国国力薄弱，经济发展缓慢，刚刚开始实行改革开放，证券市场发展初期，我国股市处于初创和发展时期，IPO实行额度控制和两级审批为特点的审批制。由于审批制阻碍市场正常发展IPO审核制度改革势在必行。2000年3月，证监会明确了规范核准制的工作内容，至此我国IPO审核制度进入了核准制时代。2001年3月，IPO正式实施核准制，确立了以强制性信息披露