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宏观经济和汽车行业简要分析 项目管理科 2008年12月15日 国际经济形势 欧洲已宣告衰退, 美日亦难逃厄运 全球经济长期前景面临高负债与人口结构老化的两座大山打击 我国面临的经济形势（一） 拉动我国经济增长的三驾马车——出口、内需和投资，其形势分别如下： 我国外需恶化程度比98年更高GDP或许软着陆：消费刚性较大 我国面临的经济形势（二） 政府基建投资乘数效应今不如昔 ——高闲置库存无法撬动房地产开发投资——引发重工业产品的需求大幅下滑——基础设施较为饱和，国企投资占比下降 我国的经济政策预期 政策组合（继国十条之后）： 货币政策放松: 适度宽松的货币政策”为首次提出——到09年底基准贷款利率将下调108个基点；——存款准备金率将下调250-450个基点； ——人民币对一篮子货币汇率升值将放缓至2-3%，对美元的汇率取决于美元自身走势 财政政策扩张: ——税收方面：上调个人所得税起征点；调整房地产税收鼓励购房 ——支出与融资方面：为了“保八”可能继续出台刺激政策，包括支持消费和购买保障性住房；未来两年多国发债1.2万亿，容许有条件的地方政府发 债，中央发债转贷给地方政府 产业政策: 加快3G步伐创造消费亮点，在法规和融资上鼓励兼并重组等等 深化改革: ——资源价格和税收改革以促进产业结构升级 ——完善社会保障和医疗制度改革以鼓励消费 ——实行土地改革加快城市化进程并鼓励消费