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（价值管理）企业价值评 估指导意见 第二部分《企业价值评估指导意见(试行)》条文讲解 第一章引言 本章主要对指导意见的制定目的、制定依据、相关定义和适用范围进行了规定。 企业价值评估是当今国际评估行业重点发展的领域之一。随着我国经济体制改革的进 一步深入，企业并购、重组和产权变动行为越来越多，社会各界对企业价值评估的需求也 呈迅速上升趋势。但是我国的企业价值评估业务尚处于探索阶段，实践中暴露出许多问 题，如成本法的滥用，收益法中假设和参数的不当选择，评估对象确定的不合理，价值类 型的不明确，等等。这些问题影响了企业价值评估的健康发展和评估中介机构作用的有效 发挥。 为规范我国企业价值评估业务的发展，中国资产评估协会制定了本指导意见，以适应 当前企业改革对评估中介服务的需求，解决当前企业价值评估业务中存在的相关问题，促 进评估行业服务于企业并购、重组和产权变动等经济行为。 第一条为指导注册资产评估师执行企业价值评估业务，维护社会公共利益和资产评估 各方当事人台法权益，根据《资产评估准则——基本准则》，制定本指导意见。 本条是指导意见的制定目的、制定依据。 资产评估准则以维护社会公共利益和资产评估各方当事人合法权益为根本出发点，体 现了我国资产评估行业发展的特殊性要求。企业价值评估指导意见作为资产评估准则体系 的组成部分，同样体现了维护社会公共利益和资产评估各方省事人合法权益的宗旨。 资产评估淮则体系包括四个尼次，即基本准则、具体准则、评估指南和指导意见。本 指导意见属于资产评估准则体系中第四个层次，其制定依据是《资产评估准则一一基本准 则》。基本准则对评估业务中总体的概念、原则和方法等方面做出规定，各具体准则、操作 指南和指导意见则是在基本准则的框架下，对基本准则和评估业务涉及的各个方面进行细 化。本指导意见是根据基本难则对企业价值评估业务提出具体指导性要求。由于企业价值 评估存我国评估理论和实践中尚有待进一步完善．中评协以指导意见 (试行)的方式先对企 业价值评估进行规范。待成熟后再上升为具体准则。 第二条本指导意见规范企业价值评估和相关信息的披露。 本条指明了指导意见的规范范围。 指导意见对企业价值评估过程中的相关问题提供了指引和要主要包括基本要求、评估 要求、评估方法和评估披露等方面。长期以来，政府部门直接参与评估管理和审核，评估 相关当事人对评估认识也不全面，造成我国评估行业对披露环节重视不够，资产评估机构 和评他人员普遍重视操作环节，而未能对披露环节予以足够重视，出具的评估报告存在格 式化、形式化等缺点。政府部门对评估管理从审核制向核准制、备案制转化后，相关规定 也趋于原则化，注册资产评估师在报告中可以根据评估目的和委托方的要求合理确定评估 报告的繁简程度。这一趋势使注册资产评估师在评估披露方面具有一定的灵活性，但也增 加了信息披露的不确定性。企业价值评估业务可能涉及监管部门、社会公众，评估报告有 许多潜在使用者，报告中披露的信息对于这些潜在使用者正确理解评估结论至关重要。为 规范披露环节，降低披露风险，针对企业价值评估业务的特殊性．指导意见在对评估操作 环节提出要求的同时，对企业价值评估业务的披露也提出了明确要求。 第三条本指导意见所称企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下 企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为 和过程。 本条是定义条款，是对企业价值评估进行定义。注册资产评估师应结合指导意见的第 十二条第四款、第二十条和二十一条对本条进行理解。本条定义中有两个重要的概念—— “企业整体价值”和 “股东全部权益价值”，但什么是 “企业整体价值”和 “股东全部权益 价值”，如何理解和区分这两个概念的内涵？这是许多注册资产汗估师所关心的。为了使注 册资产评估师对这两个概念有一个全面、正确的理解，旨先我们回顾一下在《企业价值评 估指导意见 (试行)》(以下简称《指导意见》)发布前有关 “整体企业资产评估”的概念。 在我国，明确涉及整体企业资产评估的相关规范文件日前主要是 1996 年原国家国有资产管 理局颁布的《资产评估操作规范意见 (试行)》，《资产评估操作规范意见(试行)》中的第一 百零九条对 “整体企业资产评估”结出了定义，即 “整体企业资产评估是指对独立企业法 人单位和其他具有独立经营获利能力的经济实体全部资产和负债所进行的资产评估。整体 评估的范围为企业的