现代企业财务管理学.pptVIP

? 净现值＝ 10 ×〔（ P ／ A ， 10 ％， 11 ） - （ P ／ A ， 10 ％， 1 ）〕－ [25 ＋ 25 ×（ P/S ， 10 ％， l ） ] ? ＝ 10 ×（ 6 ． 4951 — 0 ． 9091 ）一（ 25 +25 × 0 ． 9091 ） ? ＝ 8 ． 1325 （万元） ? 净现值都大于 0 ，即投资方案是可以采纳的。 4. 净现值指标进行决策的标准 (1) 对独立投资项目进行采纳与否决策 NPV ≥0 方案可行 NPV ≤0 方案不可行 (2) 互斥项目选择的决策 应采用净现值是正值中的最大者。 (3) 在资本无限量、有多个不相关项目选择中 应选择净现值为正的所有投资项目。 (4) 资本有限量、多个不相关项目选择中 应以净现值为基础，结合获利指数来进行项目 投资组合的决策。 5. 净现值法的优缺点 ? 净现值法的优点是： ? （ 1 ）考虑资金的时间价值观念，并且反映了投资 方案可以赚得的具体金额。 ? （ 2 ）净现值法考虑了风险，因为资金成本率是随 着风险的大小而调整的（风险大，贴现率就高）， 所以用资金成本率计算的方案的经济效果