内窥镜系列深度报告二：硬镜.docxVIP

目录 内窥镜和微创手术 4 内窥镜的发展促进微创手术的发展 4 微创手术的繁荣丰富内窥镜的种类 5 硬镜和软镜的区别 6 硬镜的分类和配套设备 7 硬镜的应用场景 7 硬镜竞争格局分析 9 全球和国内硬镜市场竞争格局 9 硬镜市场进入壁垒分析 14 硬镜未来发展趋势分析 19 硬镜在中国的潜在市场空间测算 21 国产硬镜能否突围 22 国内硬镜公司的现状 22 国内公司有没有机会突围 24 相关标的分析：迈瑞医疗 27 图表目录 图 1：内窥镜的发展经历了四个阶段 4 图 2：软镜系统示意图 6 图 3：硬镜系统示意图 6 图 4：腹腔镜操作示意图 8 图 5：全球内窥镜市场规模 9 图 6：2015 年全球内窥镜市场结构 9 图 7：2018 年全球硬镜市场竞争格局 10 图 8：中国内窥镜市场规模 10 图 9：2017 年内窥镜市场结构图 10 图 10：2017 年中国硬镜市场竞争格局 11 图 11：2017 年中国三级医院硬镜市场竞争格局 11 图 12：2017 年中国二级医院硬镜市场竞争格局 11 图 13：卡尔史托斯医疗业务涉及领域广 12 图 14：2018 年奥林巴斯在内窥镜各细分市场的市占率 14 图 15：奥林巴斯医疗事业部门收入及增速 14 图 16：2019 财年奥林巴斯医疗业务收入结构 14 图 17：3D 成像系统的优势 16 图 18：奥林巴斯核心技术领域海内外合计专利数量（单位：项） 18 图 19：奥林巴斯在日本的专利数量（单位：项） 18 图 20：奥林巴斯在海外的专利数量（单位：项） 18 图 21：奥林巴斯 AI 辅助诊断系统“EndoBRAIN” 21 图 22：奥林巴斯医疗业务研发投入 23 图 23：天松医疗收入及归母净利润 24 图 24：天松医疗研发投入及占收入比重 24 图 25：2016 年全球超声设备竞争格局（按收入） 24 图 26：2018 年中国超声设备竞争格局（按收入） 24 图 27：A 股医疗器械企业研发投入金额（单位：亿元） 25 图 28：迈瑞医疗在全球建有 9 大研发中心（武汉研发中心在建） 25 图 29：迈瑞医疗和开立医疗申报的腔镜产品是 CMOS 镜头 26 图 30：迈瑞医疗收入结构 27 图 31：迈瑞医疗微创外科领域主要产品 28 图 32：2017 年迈瑞国内覆盖的医疗机构数量（单位：家） 29 图 33：2017 年迈瑞不同等级医院覆盖率 29 表 1：微创手术与传统手术的对比 4 表 2：微创手术的主要发展史 5 表 3：硬镜的分类和配套 7 表 4：硬镜的分类及治疗疾病领域 7 表 5：腹腔镜下治疗所涉及的手术类别 8 表 6：宫腔镜手术的适应症 9 表 7：卡尔史托斯医疗业务主要产品管线 12 表 8：奥林巴斯主要产品管线 13 表 9：CMOS 与 CCD 的优缺点对比 15 表 10：LED 和氙灯光源的对比 16 表 11：进口厂商主要的图像处理技术 17 表 12：中国硬镜潜在市场空间测算 22 表 13：目前在国家药监局注册的气腹机厂家 23 表 14：国家出台各项政策支持采购国产设备 27 表 15：第五批优秀国产医疗设备目录的“腹腔镜”部分 28 内窥镜和微创手术 内窥镜的发展促进微创手术的发展 内窥镜至今已有 200 多年历史，内窥镜的发展大致分为四个阶段：硬式内窥镜、半可曲式内窥镜、纤维内窥镜和电子内窥镜。纤维内镜使用光导纤维传递图像。电子内镜将图像传感器置于内镜前端，图像传感器将光学图像转变为电信号，图像处理中心将电信号处理后存储，在显示器上还原出图像。 图 1：内窥镜的发展经历了四个阶段 资料来源：CNKI， 电子内镜技术的发展带来行业的突破性革命：1）CCD 图像传感器的出现改变了以往对目标区域的观察方式，传统的目镜观察被显示器观察取代，术者能拥有更全面的手术视野，且实现了多人诊断和远程会诊；2）带来了图像处理技术的发展，使诊断更为精确，如奥林巴斯的窄波成像技术（NBI）提高了血管影像与周边组织的对比度，突显了粘膜毛细血管形态，提高了医生判断病变的能力；3）缩短了医生的学习曲线，电子内镜可以操作录像，视频可以保存用来教学和术后研究；4）电子内镜的技术应用不仅仅在软镜，也在硬镜。 硬镜的发展使得微创手术成为可能。微创是指相对传统手术而言，术中辅以高科技手段，对组织、器官造成微小的侵害，术后产生微小的创口。小切口手术并不意味着“微创”，因为在传统手术下，小切口必然会带来“看”的障碍，会提高手术风险。硬镜解决了微创手术“看