2011y++第四章+套期保值.pptVIP

第四章 套期保值 本章主要内容： 第一节 套期保值概述 第二节 套期保值的应用 第三节 基差与套期保值效果 第四节 套期保值操作的扩展及注意事项 第一节 套期保值概述 一、套期保值的概念 期货套期保值 是指 套期保值者 通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货头寸作为其现货市场未来要进行交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。 二、套期保值操作原则 （一）商品种类相同原则 （二）商品数量相等原则 （三）月份相同或相近原则 （四）交易方向相反原则 注：套期保值交易必须遵循的四大操作原则是任何套期保值交易都必须同时兼顾的，忽略其中任何一个都有可能影响套期保值交易的效果。 三、套期保值的种类及操作 （一）按套期保值操作买卖方向不同分类 多头套期保值 空头套期保值 （二）按套期保值期货头寸的了结方式不同分类 对冲交易式套期保值 实物交割式套期保值 第二节 套期保值的应用 套期保值的基本步骤 一、卖出套期保值的应用 【例】2008年3月份某白糖生产厂与某饮料厂签订 6月份销售 100吨白糖的销售合同，价格按市价计算。 此时，白糖现货价为每吨4600 元 ，糖厂担心价格下跌，于是以每吨 4620元的价格卖出 10手6月份白糖期货。 6月份时，现货价跌至每吨4000 元，该公司按每吨4020元价格对10手白糖期货空头头寸平仓，同时，按市价供货履约。