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为什么要做期货？ 套期保值。与相关商品期货有价格联系的现货商为规避现货商品价格的市场风险利用期货合约进行对冲，从而稳定现货的生产与经营，锁定生产成本和利润。（买保、卖保） 赚取风险利润。利用期货市场上的价格波动赚取差价利润。（证券融资融券）。 期货市场组织结构 监管机构 期货交易所 期货经纪公司 投资者 书面下单方式流程图 客户 经纪公司结算部 下单员 交易所主机 客户 出市代表 交易所结算部 交易所交易部 期货经纪公司一般组织结构 研究发展部 交易部 结算部 市场部 财务部 电脑工程部 行政管理部 国内期货交易所交易品种 期货合约的基本内容（一） 1.交易品种 2.交易单位 3.报价单位 4.最小变动价位 5.涨跌停板幅度 6.交割月份 7.交易时间 8.最后交易日 期货合约的基本内容（二） 9.交割日期 10.交割等级 11.交割地点 12.交易保证金 13.交易手续费 14.交割方式 15.交易代码 国内合约简介－－上海铜 国内合约简介－－上海铝 * 期货基础知识讲座 什么是期货？ 期货就是一种标准化的合约，期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货合约是在交易所达成的标准化的、受法律的约束，并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。该合约规定了商品的规格、品种、质量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，它与合同既有相同之处，又有本质的区别，其根本区别在于是否标准化。我们把标准了的“合同”称之为“合约”。该合约唯一可变的是价格，其价格是在一个有组织的期货交易所内通过竞价而产生的。 期货合约 期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 期货市场的早期萌芽 1、古希腊、古罗马－－中央交易场所、 大宗易货交易。 2、1251年，英国，季节性交易会。 3、1571年，英国，伦敦皇家交易所（伦 敦国际期货期权交易所的原址）。 4、荷兰阿姆斯特丹，谷物交易所。 5、法国巴黎商品交易所。 现代期货交易的产生－－芝加哥期货交易所（一） 粮食生产季节性、仓库不足、交通不便－－供求矛盾突出 粮商出现，但承担价格风险。 粮商与粮食使用者签订远期供货合同。 1848年，82个商人组建芝加哥期货交易所（CBOT），商会组织，目的是改进运输和储存条件，提供价格信息服务。 1851年，CBOT引进远期合同。 现代期货交易的产生－－芝加哥期货交易所（二） 远期合同交易的缺点： 1、转让困难：商品品质、等级、价格、交货时间、交货地点都已具体规定，但双方情况和市场都会变化。 2、交易风险：能否履约依靠对方信誉，对对方信誉状况调查的成本高。 现代期货交易的产生－－芝加哥期货交易所（三） 1865年，推出标准化合约、实行保证金制度－－历史意义的创新。 1882年，允许以对冲方式免除履约责任－－投机者加入，流动性加大。 1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立。 全球主要交易所 CBOT:芝加哥期货交易所：大宗农产品 LME:伦敦金融交易所：基本金属 TOCOM:东京工业品交易所：橡胶 COMEX:美国商品交易所：金属 NYMEX:纽约商业交易所 NYCE:纽约棉花交易所 CSCE:咖啡、糖和可可交易所 期货交易与现货交易的联系 1、现货交易是期货交易的基础 2、期货交易为现货交易提供规避价格波动风险的途径。 期货市场与证券市场的相似性 期货合约在外部形态上表现为相关商品的有价证券，买卖股票、债券和期货合约，都是一种凭证。 都是一种投资途径。 期货市场与证券市场的区别 1、基本经济职能不同 2、交易目的不同 3、市场结构不同 4、保证金规定不同 5、目前国内证券没有做空机制 期货与股票的区别 期货交易的特征 1、交易集中化 2、合约标准化 3、保证金制度 4、双向交易 5、对冲机制 6、交易T+O制度 7、每日无负债结算制度 交易集中化 合约标准化 合约规定了商品的规格、品种、质量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等， 该合约唯一可变的是价格 保证金制度 以小搏大：股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。 双向机制 股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。?开仓：在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看跌行情做空头（卖方）。无论是